面試扮識計數　蒙混過關

打進卑街難過登天，我不停寫求職信，99%落空，面試機會沒幾個，偶而出現面試機會，也只有機會見人事部，或一些不是真的想請人的人，見完一次便音訊全無。如是者過了幾個月，有一日有機會見一間小型證券行的研究部主管。這間證券行規模雖小，但名氣很大，特別是分析部門，這類證券行稱為 Boutique，專注做研究和股票買賣，不做企業融資和其他業務，性質純潔，不少機構投資者就是喜歡 Boutique專注，信賴它們的分析。這間證券行是行內分析員的少林寺。
研究部主管外形粗獷，舉止市井，像一頭老狐狸。他一坐低便說明他的需要，他是 Old School分析員，師承價值投資派，相信從下而上分析，但近年（20多年前）有一種新派分析在市場冒起，叫數量分析（ Quantitative Analysis），他完全不懂，但客戶對這時髦潮流感興趣，他覺得有需要聘請一個數量分析員。簡單說，他不相信這東西，不懂這東西，但知道要搞這東西。
老狐狸坦白至極，這是新興事物，他也不知道怎分辨分析員優劣。他說：「數量分析要計數，大學裏香港學生最叻計數，你都應該好叻？」我讀書時理科成績不佳，選讀文科，數學停留於加減乘除階段，是少數數學水平低的香港留學生。但我終於等到這個面試機會，怎會放過？這主管跟我對數量分析一樣迷茫，但我堅定地答：「我數學好掂。」主管答應給我試做幾個月。翌日，我在卑街上班，這麼辛苦到達卑街，我怎會輕易被叮走。
上班後立即惡補數量分析，買了大量關於這學科的書籍（那時未有互聯網），睇到頭暈眼花，可是底子太弱，睇極唔明，連做冒牌分析員也無資格，怎可能寫出見得人的分析報告，我知道遲早會穿煲。老狐狸久不久問我的進展，但他開始當了我是公司一分子。

每朝開會談股　偷師良機

加拿大是禁煙先鋒，20多年前室內已禁煙，《志明與春嬌》場景在加拿大每日出現，大量愛情和友情都是在街頭煲煙時建立。不是普通街頭，可能是零下10。 c寒風中的街頭。大家試想，刮着大風，零下10。 c變成零下25。 c，幾個煙民不怕艱辛，肩並肩縮起一團，在外面做一件自己認為應該做的事，而被裏面不抽煙的人取笑，這份感情和友誼，比金更堅。老狐狸是煙民，我也忽然成為煙民，上演我們的《志明與春嬌》，老狐狸開始接受我，數量分析報告繼續只聞樓梯響。
這間證券行研究部人強馬壯，每朝開早會聽他們論股，對我來說，已等於上了寶貴一課。我們有跟進的行業包括銀行、保險、林業、金、礦、鋼鐵、地產、消費品、科技、傳媒等，覆蓋加拿大主要行業，能夠和這些高手近距離接觸，已感榮幸，不過公司不是畀錢我去吸取知識，而是希望我創立數量分析這新界別。
時間一日一日過去，我的壓力越來越大，老狐狸當然看穿我底細，但沒有踢爆我，他在等我出招。有些事情你一是懂，一是不懂，沒有補習這回事，怎補也補不出來，經過幾個月地獄式惡補，我知道我不可能在數量分析做出甚麼事，客戶全是高手，我不可能蒙混過關，我要搵路走。
這段時間我發現其他證券行研究部，有一瓣叫特別情況（ Special Situations），不屬於現有分析員跟進的行業，即是立立雜雜，公司性質不屬於大路瓣數，沒有行業分析員跟進，所以撥給特別情況分析員。公司立雜不一定是規模小，只是這類上市公司數目不多，不成行業，未有分析員專責跟進。立雜很多時代表有趣，日夜說樹談礦，客戶聽到悶，對特別情況或者特別有好感。

轉戰另類分析　走對了路

一日我鼓起勇氣向老狐狸建議，不如由我去「兼」任特別情況分析，我已找了多隻其他證券行有跟進，但我們沒有跟進的股票，客戶肯定感興趣。至於數量分析，我不會鬆懈，一定繼續努力。老狐狸當然知道這是我甩身詭計，但他覺得我走特別情況這條路也不錯，就讓我試。
The Rest Is History，我從來沒出版過一份關於數量分析的報告，到今日我也不知道甚麼是數量分析，我的數學繼續停留於加減乘除，但我成為了出色的特別情況分析員。
80年代末，加拿大證券業經歷併購潮，我工作這間 Boutique證券行也被收購，收購者是一間日本銀行。日本銀行為何要收購一間加拿大 Boutique證券行，我摸不着頭腦，答案可能是日本銀行錢太多，放在袋中感不舒服，陰差陽錯買下這間加拿大公司，這是我併購的第一個親身經歷。日本銀行派了兩個人駐守加拿大，一個負責業務，一個負責睇數，我覺得這兩個人幾年後離開時，也未弄清這間加拿大證券行是甚麼東西。
併購產生的文化差異，從開始便判了這日加婚姻死刑。極端一點，有一次公司派對，氣氛很好，日本人上台唱日文歌，我的一位同事憤然離去，後來他告訴我，他的父親在二次大戰期間死於日軍集中營。在日常運作上，加拿大管理層當日本人為羊牯，賣之前公司上下慳慳儉儉，賣之後全體開始過奢華生活，兩個日本人如在夢中。公司氣氛跟以前兄弟班拼搏完全不同。

大行邀請跳槽　恩師支持

我在加拿大分析界開始略有名氣，吸引到一間由加拿大銀行擁有的大型證券行注意，邀請我跳糟。我老實跟老狐狸商量，他是我恩師，我尊重他的分析。他覺得這是好機會，我沒有大型證券行工作經驗，這些證券行有零售、企業融資等業務，我可以累積更完整的經驗，加上日加婚姻急劇走下坡，公司氣氛越來越差，離開的損失不大。老狐狸後來創立加拿大第一間純獨立分析的公司，我和他保持關係至今。
大型證券行也算夠膽，他們不是看中我在特別情況做出的成績，而是看中我的分析能力。他們讓我負責消費品股，包括煙、酒、汽水等股票，俗稱 Sin Stocks，在加拿大消費品股佔市場市值份額不小，是一個重要行業。大行上一任消費品股分析員做了20年退休，交棒給我這個零消費品股經驗的人。大行研究部主管對我說，他們很少看錯人：「你得嘅。」
之後幾年，因工作需要，我飲好多酒，食好多煙。
（四之一）
蔡東豪

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120604/16394834)

如果當年野豬、大和讀了這篇文才決定是否到香港來大手收購，可能可以慳番唔少錢……