錯估歐債惡化 沽神旗艦蝕8% 曾豪言收復去年失地 未兌現

「沽神」約翰保爾森（John Paulson）旗下基金上半年表現令外界大失所望，上月更因錯押歐債危機惡化，再次全綫損手；其中，旗艦基金Advantage Plus上半年累計慘蝕16%，令人懷疑其名牌效應已逐漸消退。

上月全綫蝕 旗艦半年跌16%

保爾森去年面對慘不忍睹的基金表現後，曾表示自己已汲取當中教訓，承認錯估去年美國經濟復甦的過失外，更向投資者承諾未來將會展示自己的「卓越投資表現」。惟半年過去，這位名牌基金經理仍未能收復失地，上月更延續去年頹勢。摩根士丹利資本國際所有國家全球指數上月急升5%，更顯示他錯誤押注。

整體來說，保爾森公司旗下資產規模總值220億美元的基金，上半年累計表現尚算不過不失，回報與虧蝕各佔一半，但單計上月卻予人跑輸大市之感，全綫錄得虧損。其中，旗艦基金Advantage Plus表現最差，上月虧損7.9%，上半年累計損失更達16%，令外界擔心這隻基金會否重蹈去年51%總虧損的覆轍。

堅稱歐元區結構問題 仍未解

保爾森上月未能扭轉頹勢，主因他錯誤押注歐債危機將繼續惡化；過去半年，他一直看淡歐洲前景，2月和4月時分別向投資者指出，歐元存在「結構缺陷」，最終只會導致分裂，又指已沽出歐洲主權債務，並會買入相關的信貸違約掉期。

他前日寫給投資者的信件，一方面承認進行對冲及沽空，令基金招致損失，另一方面堅持歐債危機是市場目前面臨的最大風險，可見他對歐債前景惡化的看法或投資策略不變。

保爾森續指，上月歐盟峰會仍未足以解決歐元區的結構性問題，像3月通過的希臘金援方案般，今次對市場的影響同屬暫時性，難以解決區內國家間生產力差距、政府赤字及失業等問題。最近的歐債有進展，市場情緒得以紓緩，確實有違保爾森預期。

保爾森2007年成功打賭次按資產價格下跌，令旗下Credit Opportunities Fund回報高達590%，Advantage Plus亦有163%；他去年因押錯注而大幅虧蝕後，今年上半年仍未能挽回頹勢，難免令其「沽神」光芒逐漸消減，若虧損持續，投資者對保爾森的信心或不復再。

撰文:王慧珊

(http://www.hket.com/eti/article/0284e0eb-6d52-4e43-8038-6e4e564ccca7-317144?section=004)

上個月輸8%！倒不如將錢交給我吧！「沽神」可以去跟 Britney Spears 唱唱 “Oops!… I Did It Again”！

繼續密切留意升級版「沽神」 — Mr 燈神動向！燈神買乜，我即使不沽也不應掂！