歐准救援基金買債 紓意西壓力 意國帶頭發難 球場峰會皆克德國

【明報專訊】無論在歐國盃球場還是歐盟峰會，意大利都力克德國。在意大利總理蒙蒂與西班牙首相拉霍伊聯手施壓下，德國終作妥協，同意採取短期措施，批准動用歐洲救助基金穩定債券市場，毋須強迫受助國額外增加緊縮，以紓緩兩國融資壓力。消息刺激意西債息昨大幅回落。德國同時也讓步，允許動用救助基金直接注資問題銀行。

除了推出穩定債市和注資銀行措施，歐盟峰會領袖昨也同意推出價值1200億歐元（1.17萬億港元）的「增長契約」，方案目標包括促進青少年就業和提升歐洲勞工流動性，從而刺激經濟。

拒簽萬億增長契約逼德讓步

歐盟峰會周四召開之初，德國官員仍在強調勿對峰會期望過高，但周四晚卻出現戲劇發展。近周債息屢創新高的意大利和西班牙，突以拒絕簽署「增長契約」和阻撓其他議程項目為要脅，逼德國總理默克爾讓步，先容許歐盟推出短期措施，協助紓緩兩國融資壓力。意大利總理蒙蒂和西班牙首相拉霍伊強調，若兩國難以透過市場籌募資金，將導致歐元在中短期內面臨存亡危機。

救助基金買債 毋須加強緊縮

由於意大利和西班牙分別是歐盟第三和第四大經濟體，「增長契約」若未獲兩國簽署，將有名無實。結果歐盟領袖同意「加時」開會至凌晨。經過14小時會議，德國最終讓步，同意歐盟「以靈活而有效率的方式」運用歐洲救助基金，協助「願意遵守削赤目標」的國家穩定債市，意味救助基金的銀彈可用來購入這些國家的國債，協助壓低債息，紓緩融資壓力。消息稱，在意大利要求下，任何成員國想救助基金幫手購買本國債券，只要有信守既定的削赤減債承諾，就可毋須接受類似希臘般的嚴格緊縮監控，儘管歐盟當局仍可要求受助國的削赤減債時間表緊逼一些。

歐盟允直接注資財困銀行

另外，德國亦作出讓步，以在年底前設立單一歐元區銀行監管機構為前提，同意之後可動用金額達5000億歐元的歐洲金融穩定機制（ESM）救助基金，在特定條件下直接注資成員國問題銀行，預料最近提請千億歐元救助銀行業的西班牙亦能受惠；簡言之，協助西班牙銀行業融資處理房地產壞帳的資金，毋須先由西班牙政府向救助基金借取，無形中令西班牙政府的債務，不會因拯救行動而大增。由於意大利亦有潛在的銀行業危機，此提案亦對意國有利。

但德國亦非一無所獲。與會領袖同意德國的要求，包括加強整合歐元區國家的財政預算和經濟政策。早前默克爾以強硬措辭反對泛歐債券，但其財長朔伊布勒接受《華爾街日報》專訪時暗示，某種形式的共同承擔債務，並非無商量，關鍵是要令德國認同，歐元區財政正朝無可逆轉的中央集權控制方向走。

(http://hk.news.yahoo.com/%E6%AD%90%E5%87%86%E6%95%91%E6%8F%B4%E5%9F%BA%E9%87%91%E8%B2%B7%E5%82%B5-%E7%B4%93%E6%84%8F%E8%A5%BF%E5%A3%93%E5%8A%9B-%E6%84%8F%E5%9C%8B%E5%B8%B6%E9%A0%AD%E7%99%BC%E9%9B%A3-%E7%90%83%E5%A0%B4%E5%B3%B0%E6%9C%83%E7%9A%86%E5%85%8B%E5%BE%B7%E5%9C%8B-213051302.html)

消息一出，恆指升400多點，德國法國的指數各升4%，道指升200多點，油價升了9%！！

全世界好像得到了解脫了！

我卻有疑問，救國救銀行的資金都是講明有附帶條件的，德國這次被「逼宮」成功落面，你估它會否在附帶條件上讓西班牙和意大利兩條友仔好過？歐盟準備成立的監管銀行機構要年底才正式成立，到那時才可以「科水」給銀行，西意的銀行又可否捱到年尾？還有不要忘記，上星期五是半年結，這些年基金全部輸到喊，是否借機會谷一谷，整靚番少少上半年條數，免得投資者走資呢？

還好香港今天是假期，正好讓我們冷靜一下，先觀察歐美股市亢奮過後會否又立即打回原形？！