fb轉型移動業務市場審慎

朱克伯格：今年打基礎不急於賺錢

社交王國Facebook（fb）上季業績再次報喜，其中移動業務增長續為外界焦點。管理層明言今年集中發展有關業務，求打好根基；惟業績未令市場滿意，拖累fb昨開市後一度跌8%。三家券商隨即調低fb評級。

fb上季收入按年增加4成至15.9億美元，勝市場預期的15.2億。盡管盈利下跌近8成至6,400萬美元，惟仍較預期的4,580萬美元高，撇除部分項目，折合每股17美仙。其中，公司移動業務迅速增長，續為矚目之處。

增開支移動用戶人數勝PC

fb上季整體用戶數目增至10.6億，其中每月活躍移動用戶人數首次超越個人電腦（PC）用戶，按季由6億增至6.8億，佔總用戶數目64%。移動廣告收入亦倍增至3億美元，佔總廣告收入23%，按季增加9個百分點。

行政總裁朱克伯格（Mark Zuckerberg）表示，公司處於巨大轉型時刻，今年將集中發展移動業務，計劃再增5成開支，用作招聘及推出新工具。他又指，公司今年旨在打好基礎，並不急於追求利潤。

fb自去年5月上市後，即不斷發展移動業務，如去年收購相片分享平台Instagram、上月中推出社交圖表搜尋（Graph Search）新功能等，以確保在急速成長的移動廣告市場中分一杯羹。

競爭轉劇毛利率繼續受壓

不過，眼見Google穩坐移動廣告市場一哥寶座，加上雅虎、亞馬遜等公司亦摩拳擦掌希望搶灘，可見fb要擴大市佔率，絕非易事。

fb上季大增經營開支8成至10.6億美元，才可令移動業務取得現時成績，惟此舉導致營業毛利率大減至33%；若公司進一步發展，料必使毛利率繼續受壓，影響投資者入市意慾。

事實上，fb股價去年9月低位反彈超過7成，業績未能令抱有頗高期望的市場滿意，正好借勢調整，昨開市後一度跌8%，低見28.74美元。花旗、Jefferies及Stifel Nicolaus三家券商隨即調低fb評級，花旗擔憂其廣告收入增長未如預期，研發費用亦將持續增加。

移動用家潛藏收益待實現

另外，fb亦須設法將移動用家中潛藏的廣告收益轉化成收入，而如何在移動裝置有限的熒幕面積中，加入大量廣告賺錢，又不會令用戶感到煩厭而棄用平台，絕對是管理層必須正視的問題。

撰文:楊文傑

去年5月 Facebook (FB) $38 上市，當日散戶人人看好之下反高潮，$45 高開後就一直跌… 跌呀跌… 跌呀跌… 跌到 9月時的 $17.55 才會停，市值不見了一半有多！不過自從10月、11月在 $20 附近打了個底後，今天不知不覺又回到 $30 大關。

今日食 lunch 時跟朋友講起這件事，豪氣的朋友話：

「買啦！一年後一定過 $50！」
「有無咁堅先？」
「你睇當年 Google (GOOG) 都係由 $100 升到 $700 啦！我睇 Facebook 過多兩年實見 $100、$200！」

5月時我講過買一間連 CEO 都話不志在揾錢的公司，制唔過！(Facebook 的火棒) 但今日再想想朋友講起的 GOOG — 它當年又何嘗不是這樣？當年大家望著那個非常 clean 的 Google 搜索版面 — 你點賺錢呀？結果證明當日問這個問題的是傻仔，當日買這隻股票的是天才！

今日的 FB 是否就等於2005年的 GOOG？以 Facebook 的壟斷程度，其實又絕不稀奇。

是時候今天的我打倒去年5月的我？不要問，只要信，買了 FB 放在床下底3、5年後才再拿出來看看？