話說上星期跟個 friend 吹水，除了吹了新鴻基之外，大家都不約而同看中了忍者龜 (還記得它嗎？) 聽說它的玩具在美國仍然熱賣 (竟然？！)，電影將會8月在全球放映。香港隻彩星玩具 (0869.HK) 亦因為這忍者龜熱潮，去年業績經已多賺8倍，還派特別息，即代表它是堅賺到錢！

小弟上個月讀到這個電影上畫的消息，立即就看圖在 $2.7 入貨彩星玩具 869，今個月再在它突破 $3 時添了點。而我個 friend 就選擇了入彩星玩具個阿媽 — 彩星集團 (0635.HK)，原因是它揸住 869 的價值已經比自己的股價高！股價相比估值折讓大，是安全之選。但個結果就是天淵之別了！我手上的 869 平均升了10%，但隻 635 過去一個月無得賺不特止，入貨價差點的話，隨時還要蝕少少！

根據小弟不長不短的炒股經驗，搏炒上的話，搏阿仔一定比搏阿媽好！香港的股票，控股公司的 discount 普遍好大，而且它們就是不升不收搾，你真的是吹佢唔脹！我見過最經典的，就是2007年直通車年代的中遠太平洋 (1199.HK) vs 中國遠洋 (1919.HK)。有圖有真相！

還有一些我諗到的其他例子。

彩星玩具以十年計都大大跑贏彩星集團

中國銀行 vs 中銀香港

中石油 vs 昆侖能源

所以話，識得買，梗係買阿仔！

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過去這星期，港股就有如入了天堂。每日亮麗地日升百點，頭也不回地升了近1000點了。雖然我跟大部份人心裡想的都一樣：升得差不多啦？不過，眼見散戶們仍然是死心不息買熊證，似乎短線只會有調整，不似會大跌。現在個市這種氣勢，小弟就認為就算覺得畏高但死都不要沽空！情願有點耐性等回落再買貨。

這星期爆升的內銀、內房、內險、資源股等等，我梗係全部都…… 無啦！(除了那些倉底貨) 還好我業績前買了些友邦 (1299.HK) 和港交所 (0388.HK) call，成績都不算太落後；不過，我上星期五小心翼翼地走晒了！眼看這兩天 388 又再爆多 $10，可恨呀~~~ 仲有，我7月中講過自己已身體力行買了 2823.HK call 等歐美資金來炒滬港通，想不到原來「一講曹操，曹操就到」這金句連老外都 apply 的！也讓我賬面上執了D啦！

言歸正傳，上星期跟個朋友吹水，他沾沾自喜的話低位買了新鴻基隻公司輪 (1441.HK)，貪它有 leverage，引伸波幅又低；雖然股價最近受公司老闆郭氏兄弟的官司影響，大大落後長實 (0001.HK)，但已經賺了不少！

其實我是老早就知道這隻輪的，因為老爸有些倉底新地 (0016.HK) 股票，所以有一日收到了隻紅輪還問我那是乜東東。無奈我看淡樓市所以就連本地地產股都懶得睇，走寶了！

如果你比較過去10年新地跟長實的股價，兩人就有如孖公仔手拖手 — 直至過去一年，新地股價開始大落後！

小弟認為原因有二：

1) 以往新地、長實都是做地產的，但過去幾年，李生已經經長實的各間 subsidiaries，加大投資穩定回報的公用業務的比率，同時積極賣資產，如屈臣氏和賣不成的百佳；而新地就繼續集中做老本行地產。似乎股民和 fund 佬們已經用腳去投票他們看好那一種做法。

2) 郭氏兄弟的官司雖然與新地無直接關係，但這樣一間家族式經營的公司，老闆們捲入一單咁嚴重的官司，點都有d影響。也不排除有些基金因此不敢、不想、不能買新地，或索性換馬到咁高咁大的長實去。

小弟認為，如果你認同滬港通就是港股今年下半年牛市的催化劑的話，現價買新地的 risk-reward 是相當高的。有耐性的 (或者好似我咁無乜錢的)，可以等官司完結前一個月才入貨 (好似話10月完，不肯定)，我估官司一完，不論郭氏孰勝孰負，就會是新地股價振作之時！

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萬洲國際配售超額 或提前截飛

全球最大豬肉食品企業萬洲（新上市編號：00288）今起招股，最多集資159億元。今次重推見充足準備，有接近交易人士指，國際配售已獲超額認購，可能提早截飛。

針對4月集資時定價較高、投行過多的兩大問題，萬洲今次相應作出調整，以每股6.2元定價發行，相對2014年市盈率11.5倍，投資者指定價更為合理；承銷行亦由29家縮減至2家，分別為摩根士丹利、中銀國際。

今起招股集159億 入場費3131

萬洲昨午舉行投資者推介會，出席率頗高。「午餐會之前國際配售已經超額了，可能周末之前就提早截飛了。」上述人士指。有對冲基金經理指，萬洲最近季度財務數據較好，且定價更好。

併入美國史密斯菲爾德後，萬洲今年首季營業額增長2.25倍至50.5億美元，淨利潤升96%至2.5億美元，惟利潤率下跌3.2個百分點至4.9%。據悉，萬洲正透過內部改制、品牌整合等方式致力提升史密斯菲爾德利潤率。

以每手500股計，萬洲入場費3,131元，今起招股至7月29日，8月5日掛牌。

另據招股書披露，貿發局主席蘇澤光不再為萬洲獨立非執行董事。據了解，蘇澤光以個人原因辭任。政府早前宣布將於明年6月起委任蘇澤光為機管局主席，任期3年。

撰文:顏茜

(http://www.hket.com/eti/article/eb56b70b-ab01-43c1-ae88-496820ca151a-671885?section=002)

上次萬州 (0288.HK) 招股做得超樣衰，又要賣舊股，估值貴過人又不肯減價，還要懶勁揾齊29間投行幫手推，結果是人多好辦事… 的翻版，大家驚無客狂搶客做壞市，結果一拍兩散上唔到市。

一個咁差的 impression，我這次見到它再招股，心裡面都第一時間有種「唔好搞我」的感覺。不過客觀看，價錢平了、估值比行家低、無賣舊股、大股東禁售期三年、不用跟其他新股爭…… 這次似乎是值得買的。而且當人人耍手擰頭之時，就是分貨分得最好的時候，貨源亦歸邊在基金手裡，他們反而願意揸長點，掛牌時的沽壓可能會低一點。如果好似 iBond 咁，點抽都是一手起，兩手止，可以賺得多少？

所以，我會視乎散戶的認購情況，決定認購多少萬州。當然，新股無往績，點到唔會瞓身落去，都是志在考考自己的逆向思維得唔得，和賺點茶錢啫！

btw，又是一年一度收政府送錢的時候！今年人人都知抽 iBond，認購三手都嫌多，唔駛我教啦？！不過，如果你真的是好x多錢又無地方放，重飛現金認購再將退款去放入那些做優惠的銀行 (例如今日報紙話申請 iBond 退款存入中銀做一年港幣定期有1.65%，但有條件請自己問清楚)，又未嘗不可。

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港股藍籌半年盤點：華潤地產因宋林被查跌27%最弱

新浪財經訊 據香港明報報道，今日恆指半年結，由年初截至上周五(27日)，港股微跌0.3%，不過成分股當中，內地和香港地產股各走極端。藍籌股里，香港地產股信和置業(0083)累計升兩成成上半年最佳。內地的華潤地產(1109)因集團主席宋林被查，半年累跌27%表現最弱。

美國保持一段長時期不加息，加上港府削辣招威力令本港地產股反彈，信和置業(0083)累計升兩成，為半年表現最佳藍籌；反觀內房今年以來受到銀行惜貸、價量齊跌等壓力，長期表現不振，其中華潤地產(1109)更遭逢華潤集團主席宋林被查拖累，半年累跌27%為最差藍籌，同系華創(0291)次之；內房龍頭中海外(0688)也跌近15%，排尾四。

恆指有波幅沒升幅

恆指今年上半年可用“有波幅沒升幅”形容，高低位波幅逾2000點，但半年來變動不大。本港地產藍籌首季表現落後，但“減辣”及外圍預期低息環境延長，造就第二季突圍而出。除了信置(0083)居榜首外，長江實業(0001)排第4，恆地(0012)第7。

另一方面，去年兩只股王騰訊(0700)及銀河娛樂(0027)，上半年表現也各異，騰訊累計升逾19%，是表現第二佳的藍籌；內地強勢打貪、禁違規使用銀聯機和收緊內地客逗留澳門限制，使濠賭股受壓，銀娛以近13%跌幅，成為今年上半年表現最差藍籌之一。

交銀國際董事總經理洪灝則覺得，港股下半年會繼續橫行，可能到明年才有突破，建議防御性藍籌，例如本港地產、公共事業及電信板塊。

東驥基金管理董事總經理龐寶林就看好科網，因阿里巴巴8月美國上市會帶動一股科網潮，預料內地經濟下半年見起色，內銀及內險可關注；收租股及內房股前景不明朗，投資者慎防。

展望後市，傳統“五窮六絕”今年未有出現，而過去9年的7月份都是升市。雖然明天是香港回歸假期，但有中國官方及匯豐PMI數據公布；周五是美國獨立日公眾假期，非農就業數據會提前在周四公布，另外還將公布ISM製造業數據及工廠訂單指數。京華山一研究部主管彭偉新指出，本周假期雖多，但重要數據也多，預料恆指波動會較大。

(http://finance.sina.com.hk/news/-33404-6806159/1.html)

當日華潤集團主席宋林被查，整個華潤系都大跌一番！結果為什麼華潤地產 (1109.HK)、華創 (0291.HK) 半年來一沉不起，但華潤電力 (0836.HK) 可以是半年結的恆指成分股亞軍？

根本就跟宋林無關！是電力股經營環境改善，但內房銷售今年開始走弱，令到兩個版塊的股份走勢背道而馳。看看其他的電力股，華電 (1071.HK)、華能 (0902.HK) 一路路創新高，當天的突然下跌現在看來是低吸的絕佳機會；但內房股龍頭中國海外 (0688.HK) 是第四弱的藍籌，其他內房股如碧桂園 (2007.HK)、世茂 (0813.HK) 都是由年頭跌到落年中。而華創自己的業績表現差，所以令股價跌不停。

有時睇嘢真的不能咁表面！

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