過去一週有跟財經新聞的朋友，應該都不斷被「Sell in May」、「五窮」等字眼轟炸！究竟這個5月是買貨月還是沽貨月？ 我覺得這看你是哪個股市的投資者。 今天在《蘋果》讀許沂光的文章，提到一項很有趣的數據：

「5月沽貨離場（Sell in May and Go Away）這個季節性周期，幫助美股投資者經年累月地獲取暴利，不容忽視。倘若將美股的投資者分為兩個陣營：第一，A，5月1日買入，9月30日沽出；第二，B，10月1日買入，4月30日沽出。兩者同時在1945年開始以100美元投資S&P500的股票。67年後計算，B陣營投資者盈利累積至9,329美元，而A陣營投資者只有99美元（見附圖）。」

我跟隨許大師的講法，看看過去3年 S&P 500 的表現。下圖當中紅格是5-9月的時間，綠格是10-4月的時間，當真跟許大師的講法十分吻合！2010、2011、2012年的10月開始都見到一個中長期升浪，但一到5月 S&P 500 就立即向下跌！似乎「Sell in May」真的是有點可信！

至於「五窮」，報紙上都有講對港股其實都不是非常靈驗，升跌市都只是4:6。我想應該是如果第一季升得不錯的話，第二季等炒完業績期後，大市就順勢調整。今年的第一季先高見接近 24000 然後碌了兩個多月，直至4月下旬才見底，5月無大件事的話我想應該 OK。還有市底真是有點逆轉：昨天內地出了一個被預期差一點點的 PMI，中港股市可以有兩個反應：

1. 內地經濟增長放緩，大鑊啦~~~ (股市跌)
2. 內地經濟增長放緩，阿爺仲唔係要放水救經濟？！(股市升)

觀乎今天中港股市的走勢，是先 (1) 後 (2)，即壞消息都炒唔落，所以我相信4月港股應該已經見底。而且如果美股回落，資金撤離，過江來買 PE 低了很久的港股應該是不錯的選擇，記憶中這兩年都有發生過美股低迷時，港股被人炒的情況，所以港股五月應該不太窮！