• About
  • Jailbreakplato
  • 抄雷曼的家

Plato @ Investment

~ Trying to make money out of all kinds of market condition

Plato @ Investment

Monthly Archives: September 2012

Who moved 上證?

28 Friday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

上證突漲3%帶動港股 憧憬中證監出招救市

A股午後異動上漲,上證指數午後突然急升,由下午開市的2009點急升至現時的2066點,下午升幅高達2.8%,較上日收市價升幅更高達3.0%。午後,煤炭、金融、有色等板塊快速上場,帶動A股急升。內地其他股指午後同樣急漲,滬深300指數現升3.5%,深成指升3.6%。…

… 市場傳言,新一輪的新股發行改革最快將於10月底推出,目標是從審批制向註冊制過渡,並進行試點。改革期間新股可能暫停發行幾個月,待新制度出台。消息表示,中國證監會將於今日下午召開新聞發布會,發布會的內容尚未透露。上述傳言一經傳播,大市午後出現直綫飈升。……

(http://www.hket.com/eti/inews/47910)

昨晚跟一位 trader 朋友食飯,他是這樣說的:

你不覺得其實9月個市很怪?自從 QE3 出台後,大市被推到 20500 樓上,這幾天就一直被托住。這星期9月期指明明都已快要到期但仍日日高水大約40點,下個月有匯豐除淨但10月份期指竟然比9月份還高!今天下午突然傳出中證監例會會有十大救市措施、又話會停發新股,一時話4點開記招,一時又話3點開,結果到現在都無料到!不知道是什麼人要「做嘢」挾個市上去結算,可能有人買重了 option 要嘜價?基金季結要做靚盤數?但如果是這樣的話只需要挾高9月期指得啦,無必要將10月的價也抬高……

OK,請各位自己領悟昨日是什麼回事,再作10月的部署!

CB101

27 Thursday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

Tags

0388.HK, 0535.HK, CB, 星獅地產, 港交所

小弟對對冲基金如何玩弄 CB 跟發 CB 的公司的股票也只是一知半解,齊齊讀一讀 CB101,共勉之!

揭對冲基金 買換股債之謎

港交所(00388)周二發5億美元(約38.8億港元)可換股債券(CB),當日在沽空成交創一年新高,股價逆市挫2.6%。有市場人士拆解,對冲基金等專業投資者買入CB後沽空正股及認購期權對冲套利,屬普遍策略。

沽空正股認購期權套利

但以港交所今次CB發行規模不大而言,在投資者首日就對冲盤建倉後,相信未來CB投資者的對冲買賣有助提高股份及場內、場外期權交投量之餘,對股價波動的影響則相對有限。渣打金融市場股票衍生及中介銷售部認股證銷售董事翁世權指出,就CB持倉以正股或期權買賣對冲套利,是對冲基金等專業投資者甚為普遍的交易策略。

按5年期、160元行使價及0.5厘年息等主要條款計算,翁世權指投資者相等於以23%引伸波幅的作價買入港交所的認購期權,按年期及相距行使價計,CB持倉的相冲值(delta,見另文解釋——「衍生工具風險看delta值」)約為20%。

投資者按160元行使價、20%的比例沽空5億美元等值的正股,即約沽空487.5萬股港交所,即可令對冲值回復中性。在此買賣策略下,翁世權解釋指,每當港交所股價上升時,CB投資者追沽對冲;相反,股價下跌時,投資者則要買貨平空倉。

CB規模有限 影響料有限

即使CB投資者全數採用此對冲策略,並以港交所每日股價上落1%計,買賣股數不足5萬股,以昨日成交股數755萬股計,相信影響微不足道。港交所周二沽空額急增至4.73億元的近12個月新高後,昨日已回落至1.28億元。

另一常用策略是,沽出認購期權套戥差價。翁世權稱,投資者以23%引伸波幅買入認購期權後,只須以高於此引伸波幅沽出認購期權,便能賺取波幅差價。以昨日10月上市期權,120元行使價的引伸波幅約為27%計,與CB相等的遠期價外期權作價相比,差價便達4個百分點。

撰文:劉德斌

(http://www.hket.com/eti/article/9daed4a9-0a68-412c-84f0-f272a1b984b5-629319?section=001)

PS: 上星期提及的 535 已經在昨日復牌!( https://investplato.wordpress.com/2012/09/18/1036-207-978-535/) 由於這是一隻堅被買了殼的股票,所以我相信願意坐一會的朋友現價買應該可以得到很不錯的回報!

大家樂見!

26 Wednesday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

Tags

0341.HK, 美國最牛火鍋, 大家樂

昨晚去了大家樂 (0341.HK) 位於銅鑼灣的旗艦店食它的一人邊爐「美國最牛火鍋」,正!食完飽到上心口!

追加了牛肉,點了可樂,盛惠$74。

我很少吃大家樂的晚餐,不過當然知道晚餐的價格要比午餐貴,心裡有個價,大概是平均每人$50左右吧!這個火鍋,$74,即是比平均高了50%,而我仍吃得非常興奮。很簡單就從我手中多賺$24,厲害!

有留意大家樂的應該知道,它是不停地推新的限時供應食品,除了保持顧客新鮮感,讓他們會番轉頭幫襯外,最主要是刺激顧客的消費額,這樣才可以增加利潤。我覺得這方面是頗成功的。

大家樂的股票,一樣誘人,一向是出了名的10年股 (即可長揸10年)。雖然現在在最低工資、食物材料價格不斷上升等因素下經營比之前困難了,能否再做未來10年的10年股很難說,不過我認為大家樂的管理層一直以來都予人信心,加上接近3%的股息率,耐心等好價入市應該會是很穩健的投資。

BTW,今日揾資料時間見到這個 Groupon deal,9月27日凌晨開賣,有興趣食的朋友不妨今晚上網睇睇!

https://www.facebook.com/photo.php?fbid=473946252636793&set=a.147885291909559.22956.109379739093448&type=3&theater

 

 

 

 

比亞迪只值 $0.41?!

25 Tuesday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

Tags

1211.HK, 里昂, 比亞迪

里昂唱淡比亞迪 料股價要跌97%

里昂今日發表報告,唱淡著名投資者巴菲特持有的比亞迪(01211),目標價由7.4元大砍至只有0.41元,與昨日收市價相比,下跌空間達97.3%,評級維持「沽售」。比亞迪今早股價偏軟,現報14.98元,跌1.8%。

該行表示,比亞迪今年上半年純利1,600萬(人民幣,下同),表現令人失望,該行認為比亞迪現況應比預期更差。該行自2010年以來一直維持對比亞迪的「沽售」評級,現時認為集團經營狀況大有機會惡化,主要由於手機配件、電池及新能源業務下滑。該行下調比亞迪今明兩年盈測,分別至4,300萬及6,500萬元。

SUV車型銷量跌 難敵長汽

里昂指,比亞迪的S6 SUV車型銷量持續下降。比亞迪在去年4月推出S6 SUV車型,針對10萬元以下的SUV市場,與長城汽車(02333)的H6競爭。該行指今年7月S6的出貨量只有3,000部,比年初時的8,000部大幅下滑,也只是7月份長汽H6出貨量的一半。該行認為早前的高出貨量積存成為庫存,料比亞迪的S6難與長汽的H6競爭。該行更預期比亞迪將要減價促銷。

對於比亞迪打算擴大混能車及電動車銷售範圍,里昂亦不看好。比亞迪計劃在明年在深圳以外城市出售F3DM和e6車型,該行指出,如果這些混能車及電動車的故障率達10%,將令比亞迪存在600萬元的保養風險。

另方面,該行亦看淡汽車行業,指除非有扶持政策細節出台,否則料汽車售價持續下滑。

新目標價相當於預測PE12.3倍

里昂又指,比亞迪現時股價分別為今明兩年預測市盈率的23.49倍及17.88倍,遠高於行業的11.70倍及9.66倍。該行看淡比亞迪前景,給予其汽車業務的明年預測市盈率為9倍,主要是因為預期比亞迪汽車銷售持續下滑,跑輸市場。該行預期,比亞迪太陽能業務難賺錢,新能源汽車業務的貢獻也不大,故此該行維持對比亞迪「沽售」評級,目標價由7.4元大砍至只有0.41元。新目標價相當於明年預測市盈率的12.3倍。

(http://www.hket.com/eti/inews/47751)

如果一隻國企成份股只是值 $0.41,我覺得投行根本就應該將它剔除於分析名單!還有,如果 1211 的現價 (~$14) 是明年預測市盈率的17.88倍,為什麼用 $0.41 的新目標價計,明年預測市盈率仍有12.3倍?奇怪奇怪……

美股見頂乎?

21 Friday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

恐慌指數5年最低 反彈即屍橫遍野 美股今周闖四年高位

2012年8月19日

美國股 市上周五收盤小幅走高,道指距4年最高位僅4點,可是恐慌指數(VIX)跌至5年低點,平靜背後正隱藏危機,恐怕是股市見頂訊號。本周市場的最關注點,是 周四公布的美聯儲政策會議記錄,分析指投資者對QE3(第三輪量化寬鬆政策)的預期過高,一旦落空,歐美股市勢將受壓,加上希臘的改革進度緩慢,大大增添市場不確定性。……

(http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=243852)

美股料短期見頂 大摩看淡

2012年9月10日

美國上周五公布的就業報告令人失望,加上藍籌調低業績預測,市場人士相信,華爾街走勢短期可能已經見頂,後市料有調整。

今年以來,標準普爾500指數已累計上升14%,身處4年來最高水平,而且指數以預期市盈率計算,是13.3倍,迫近5年來最高。……

(http://www.hkej.com/template/onlinenews/jsp/detail.jsp?title_id=120634)

Project Paradise:蘋果確認見頂美股添憂

2012年9月13日

蘋果電腦(Apple Inc.)在2012年9月10日急跌17.70美元,跌幅2.6%,成交量1742萬股,比三個月平均成交量1353萬股高29%。以日線圖分析,9日相對強弱指數(9RSI)在多頂背馳之後呈現跌破訊號,確認蘋果見頂回落,見圖一。…

… 總結:蘋果確認見頂回落,極有可能成為美股回落的領先指標。

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120913/18014765)

類似的「美股見頂」言論近來不絕於耳,信唔信好呢?

蘋果和道指都已經突破高位,純粹睇圖應該是可以繼續向上而不是見頂。

加上美國大選年傳統上是下半年走強,所以我認為美股的頂還有一段路要走。

iPhone 5 無驚喜,Apple 繼續升,吹咩?

20 Thursday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

Tags

AAPL, Apple, iPhone 5

iPhone 5預售破紀錄 交貨或押後
2012年9月18日

【明報專訊】蘋果昨稱,iPhone 5展開預售的首24小時,就錄得破紀錄逾200萬個訂單,熱烈程度是之前型號iPhone 4S的一倍。由於需求強勁,部分新訂單的交貨時間要押後至10月。

訂單逾200萬超預期

蘋果上周三正式介紹iPhone 5,上周五起始接受預訂。蘋果市場部副總裁說﹕「iPhone 5預售情况,打破了過去由iPhone 4S保持的紀錄。顧客對iPhone 5的反應,可謂異常驚人。」預訂情况如此熱烈,也超出不少市場分析師的預期(介乎130萬至150萬部)。有分析家估計,iPhone 5有望在年底前全球售出5000萬部。

蘋果表示 ,雖然大多數訂貨客戶,仍可如期在9月21日取得新機,但由於訂貨太熱烈導致供不應求,小部分訂購客戶可能要在10月才能收到貨。蘋果股價昨晚開市再升1.1%,報698.62美元,超越上周五的收市最高紀錄,大有直撲700美元之勢。

(http://hk.news.yahoo.com/iphone-5%E9%A0%90%E5%94%AE%E7%A0%B4%E7%B4%80%E9%8C%84-%E4%BA%A4%E8%B2%A8%E6%88%96%E6%8A%BC%E5%BE%8C-211842808.html)

其實當日 after market 的報價已經升穿了$700!

iPhone 的優勢有兩點。

一、一些用慣了 iPhone 3/3GS/4/4GS 的朋友們很自然就 upgrade 到 iPhone 5。你可能會說他們亦可能「轉會」到 Android 呀!不過試想想一些沒有你和我這麼追潮流的人,或者一些對 IT 物件不太認識的人 (如老一輩的人),當然是用番已經用熟了的介面比較方便!不要小看這群人的人數,應該夠 Apple 食多幾代機!

二、硬件 Android 是追上了,但軟件 (Apps) Apple 還是帶著幾條街。無辦法,人家 iTunes 有了成百萬個 Apps,Android 才起步,是需要些時間追。況且,以一位 App Developer 身份來說,Apple 的 iOS 寫程式的 Library 方便易用、iPhone 的瑩幕大小統一,寫 App 時的顧慮少一點、還有 iPhone 的 in-app purchase 做得非常成熟,收錢都容易D!所以雖然很多公司都已經在開發 Android App,但卻不能令 Android 的 App 數目短時間內蓋過 Apple。

反正不理輿論如何說 iPhone 5 無驚喜,它就是大賣!股價會點?你自己諗啦!

跟牛熊對著幹!

19 Wednesday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

大市吃了一道 OMT + QE3 的興奮劑後,現階段在 20600 水平整固。從期權倉位看,20600 – 21000 將會是角力戰場所在,21000 不似可以輕易突破。

不過,再看看牛熊証分佈:20900 – 21100 超級重貨!似乎大部份散戶朋友都相信大市升夠是時候沽而後快!以大戶大小通殺的絕技,縱使大市未夠料更上一層樓,谷一谷上 21000 殺熊再回吐似乎是一個不錯的劇本!

1036 + 207 + 978 = 535?

18 Tuesday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ 1 Comment

Tags

1036, 207, 535, 978, 僑福企業, 南聯地產控股, 星獅地產, 東力實業控股

永泰(00369)落實支付特殊現金股息及更改主營地點
2012年07月16日

【on.cc專訊】就永泰地產(00369)出售南聯地產(01036)一項交易,於今日股份銷售完成、以實物方式分派完成及支付特殊現金股息已經落實。

中信將代表要約人,及根據收購守則提出上市公司要約,以按所持每股南聯5.6197元收購南聯所有已發行股份。……

(http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20120716201947)

僑福建設(00207)賣盤獲提全購 今復牌
2012年07月18日

【on.cc專訊】僑福建設(00207)今早復牌。公司收到賣方通知,表示賣方已在本月16日與要約人訂立《購股協議》。據此,賣方同意有條件出售共393,674,138股股份,相當於該公司在該公告發出之日全部已發行股本約73.5%,總作價362,180,207元。收購交易將於本月23日(或《購股協議》訂約方協議的其它日子)成交。成交後,匯豐將代表要約人按照以下基準提出要約,即每股要約股0.92元現金。

(http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20120718081238)

東力實業(00978)獲建議全購 今復牌
2012年04月30日

【on.cc專訊】東力實業(00978)今復牌。公司董事會已獲賣方知會,於本月24日買賣雙方訂立協議一,Success Well Investments Limited及與其一致行動人士有條件同意購買東力7.07億股股份,代價為每股0.251元。

於本月27日又訂協議,有條件同意購4,273.8萬股股份,代價為0.50元。總代價共為1.98億元。股份合共相當於公司全部已發行股本約70.18%。

(http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20120430081851)

再加些 background information:

1036 的買家是國內龍頭地產商萬科,9月18日收市價是 $17.06,比收購價 $5.6197* 高超過3倍。

207 的買家是國內數一數二的食品商中糧集團的子公司中糧香港,9月18日收市價是 $6.55,比收購價 $0.92 高超過7倍。

978 的買家是招商局地產,是香港招商局集團三大核心業務之一的地產旗艦公司,9月18日收市價是 $1.88,比收購價 $0.251 / $0.50 高超過7倍 / 3.5倍。

—————————————————–

金地:斥約16.5[億]元控股星獅地產

【on.cc 專訊】內地4大龍頭發展商之一金地集團上周五公告,公司全資子公司輝煌商務與FCLC就購買其所持有的星獅地產(00535)的股份進行協商後,達成相關 股份買賣協議:輝煌商務以總對價約16.54億元購買FCLC持有的星獅地產3,847,509,895股,約佔星獅地產已發行股本的56.05%(截至 2012年9月11日)。

經金地集團董事會批准後,上述股權買賣協議已於2012年9月14日在新加坡簽署。交易完成後輝煌商務將成為星獅地產的控股股東。輝煌商務將根據香港證券監管機構的相關規定履行全面要約收購義務,並進行可能的股份發售或配售。

公告稱,本次交易預計對金地集團未來2年的總資產、淨資產、淨利潤、負債率等關鍵財務指標均不會有重大影響。

(http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20120917091024)

535 的買家是內地4大龍頭發展商之一金地集團,9月17日停牌前報 $0.375,收購價是 $0.43。你估復牌後表現會係點呢?

*PS:1036個 deal 比較複雜,小弟用 $5.6197 作為收購價其實不太正確,詳情請參閱收購文件或相關新聞!

OMT+QE3 = 有料到!

17 Monday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

Tags

Ben Bernanke, Mario Draghi, OMT, QE3, 德拉吉, 伯南克

QE3終於來了!

很多評論價話QE1、QE2、到現在QE3了,威力是一個比一個小,市場的亢奮時間會一個比一個短。表面証供成立,但有一點他們是看漏了。

不論是德拉吉 (Mario Draghi) 抑或是伯南克 (Ben Bernanke),這次出招的重點是:無窮無盡!德拉吉說「unlimited」,伯南克說「open-ended」,石Sir已戲稱不是「QE3」實為「QE Free」,市場憧憬無限。要知道「憧憬」兩字才是谷股市爆升的最佳藥方,君還記得當年永不到站的「港股直通車」,送恆指到了什麼高位嗎?我不理他們兩位孖寶用什麼手法包裝放水方法,總之就是一日不收招,水份 + 憧憬都是源源不絕!當你有個源源不絕的水塘時,還要制水嗎??不用制水,股市還會乾塘嗎?

小弟不敢說大市可以一條直路上32000點,但小看這次放水的人,小心會被挾死!

熱烈恭賀賤兔破產執笠4週年!

15 Saturday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

≈ Leave a comment

Tags

Lehman Brothers, 抄雷曼的家

新來的朋友又係時間誠意邀請你讀讀小弟開山之作《抄雷曼的家》

← Older posts

Come like my facebook page!

Come like my facebook page!

Recent Posts

  • 大市要回氣?
  • 其實股災又有咩好怕喎
  • 臨近歲晚,兩隻炒股
  • 真的爆冷了
  • 邊有咁多黑天鵝

Enter your email address to follow this blog and receive notifications of new posts by email.

Top Clicks

  • hket.com/e…
September 2012
M T W T F S S
 12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
« Aug   Oct »

Blog Stats

  • 138,684 hits

網誌排行 Top Bloggers

Create a free website or blog at WordPress.com.

Privacy & Cookies: This site uses cookies. By continuing to use this website, you agree to their use.
To find out more, including how to control cookies, see here: Cookie Policy
  • Follow Following
    • Plato @ Investment
    • Already have a WordPress.com account? Log in now.
    • Plato @ Investment
    • Customize
    • Follow Following
    • Sign up
    • Log in
    • Report this content
    • View site in Reader
    • Manage subscriptions
    • Collapse this bar
 

Loading Comments...