歐元區改革EFSF 金額未定

(法新社布魯塞爾29日電) 歐元區財政部長今天達成協議，允許他們的債務紓困基金替陷入困境的會員國政府公債擔任保證人，但他們沒有宣布將把紓困基金增加到多少金額。

歐元區正急著透過「槓桿」將歐洲金融穩定機制 (EFSF) 從4400億歐元，增加到1兆歐元 (1.33兆美元)，以防義大利或西班牙需要紓困。

這些部長在布魯塞爾開會同意，如果投資人購買某個陷入財政困境國家的政府公債，他們同意用EFSF擔保投資人可能蒙受的20%至30%損失。

(http://hk.news.yahoo.com/%E6%AD%90%E5%85%83%E5%8D%80%E6%94%B9%E9%9D%A9efsf-%E9%87%91%E9%A1%8D%E6%9C%AA%E5%AE%9A-022007718.html)

根據 EFSF 的網站，EFSF 發行的債券被各評級機構評為 AAA 的最高評級。(http://www.efsf.europa.eu/investor_relations/rating/index.htm)

EFSF 賣了 AAA 評級債券的錢，是用來救那些快全變成垃圾級別的歐豬國的債，這跟當年各投行在美國「買入」有能力還錢的與無能力還錢的貸款，將它們包裝重整後放入那些被評為 AAA 級的 SPV，再將垃圾變魔術般變成 AAA 級 CDO 產品賣給客戶，其實無分別。

2007年時所有美國人 (包括銀行) 認為樓市有升無跌，所以即使借樓按的人無還款能力都無所謂，因為樓價升時自然就有錢還，點會爆煲？2011年會買入 EFSF 債的人認為歐盟一定會有足夠的資金和決心去拯救歐盟中的任何一國，加上20-30%的包底，點會爆煲？

劇本的最後結局會怎樣，who knows？但謹記2008年我們親身感受到的兩個詞彙：Black Swan Event 和 Lehman Brothers (Who says too big to fail？)