PS：你喜歡的話買北車、南車時代 (3898.HK) 都得，小弟只是 somehow 鍾意南車多d啫。

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這個 weekend 最哄動的新聞都應該是李超人的長和系重組。雖然個消息是星期五下午收市後開記招才公佈，但那些星期六早上的財經雜誌都要急急腳將它放上封面！

重組的 technical detail 就不贅了，不過我還是有興趣湊湊熱鬧講小弟對此事的愚見。

相信不論你是股民與否最關心的是：李超人是否要遷冊？這也帶出了李氏王國對香港的影響力有多大；無可否認李超人多年來投資在香港的資金，對本港過去半個世紀的發展，有幾重要。其實，公司註冊 \ 遷冊到 Cayman Island 是很普遍的事，少至我一些朋友用來做生意或揸樓的公司，他們都會特意開間 BVI，為的就是低透明度和稅務上的著數。所以作為一個 business decision，我覺得並無不妥。短線內我都不認為李氏王國會遷冊，尤其是在李生在生之年。

咁長線呢？讓我用一個在剛過去的周末新鮮滾熱辣的談話來作個比喻。話說我去了一個朋友聚會，席間好幾位都剛在2014年結了婚 (其實小弟都係)，所以不是講生仔就是講買樓。其中一人講起她家旁邊的單位望落去30年如一日，殘殘舊舊，從不裝修，行過見到有點陰沉的內籠都寒一寒，成為整層樓的一伙奇葩。內裡住了一對年老的夫婦和他們四十多歲的兒子，朋友說都不知何時這個單位才會願意裝番靚D，就算單位中的兩佬過身，兒子都會繼續住在這單位終老吧。這時我們的買樓達人說，以他的經驗，通常這種情況，當老人家過身後，其實是買這類型單位的最好時機，因為後生的一輩會好想 cash out 再用筆錢過自己想過的生活，而且層樓是阿爸阿媽早早買落，這類「二世祖」對層樓的價值根本無概念，賣出時反而是更無所謂 — 500萬和520萬對他們來說都是6個零，所以壓價反而更容易。

李超人住了在這個他辛辛苦苦湊大的王國咁耐，相信亦對香港這塊福地為他帶來的一切有深厚感情，所以我相信他是不會輕易言撤。但小李生只是繼承這個王國，他可能恨不得有一天他當家作主時，要盡力揮刀斬斷阿爸的陰影，要做D嘢突顯他能夠青出於藍！王國中的香港大陸地產業務留在香港當然是正路，但那些國際業務遷離就很理所當然了。

這次的重組，正正就是解破了垂直式控股對這個主意的袈鎖，將來真的要行這步棋時，只要將長地留在香港，長和撤走就可以了。

第二個熱門話題是：分拆長地是否李超人對本地樓市投的不信任票。對這個小弟是肯定的。首先，李超人過去廿年的每一單大刁，已經證明他的眼光獨到，不論你有多仇富 (或單單是唔 like 佢) 都不能否認。一單7000億的重組，你估那些要用到的內部資源、法律文件、給 ibank 的費用會平嗎？無情白事又點會手痕㩒掣 go ahead？肯定是計到有著數，還要是大大的著數，才會這樣做啦！這麼多年來，李超人從來只會增持長實 (0001.HK)、和黃 (0013.HK)；如果有一日他突然批股或開始減持，個市場會有幾動盪？！這次正好透過重組，他可以增持近年大搞的海外業務 (由簡接持有20%+和黃變直接持有30%+新的長和)，減持看淡的地產業務 (由直接持有40%+長實變直接持有30%+新的長地)，偷龍轉鳳！

作為一個成功的股票投資者，第一就是不要跟股票談戀愛。李超人作為一個咁成功的投資者，當然明白兼駕馭這個道理。所以當他不再看好香港市場時，賣屈臣氏、分拆港燈、甚至連酒店式公寓都唔放過！投資市場上，口個句只是口個句，d錢走去邊才是心個句。不論李超人否認多少次，縱使我相信他對香港的一份情意結，他的行動清楚告訴大家他是要減低在香港的 exposure，問題只是他其實有多看淡香港未來的週期。

PS: 今日長實、和黃各升十多巴仙，證明市場估李氏王國短期內遷冊的機會不高，更著意重組後釋放出來的價值。你今日問我追唔追好，我真係唔識答；不過，如果你決意要買，我會跟主流相反叫你買和黃，因為今次單刁，肥豬肉是在和黃裡的國際業務，而且1股長實換1股長和，齊齊整整點睇都不會變，但1股和黃換0.684股長和，如果有基金玩嘢，都仲有小小可能性 (真係小小咋) 可以提價。

利申：我月頭見13號跌到落3年上升軌，買了少少6個月的 out-of-money call，不過太 long-dated 今日市場都無價唔知賺幾多。

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