16 Wednesday May 2012
Posted in May 2012
近來香港的銀行們為爭奪人民幣存款鬥得越趨越烈。平常才得0.5%息的3個月定期，現在的推廣價可以推高息口到2％有多，而且越來越多銀行加入戰團！
這樣不計成本地搶錢，講到尾都是希望這些搶到的新錢，入了門口就不會輕易的走番出去。上幾年個個話人民幣會升值時，銀行職員一句「港紙無息收，又跟住美金貶值，人仔起碼每年穩穩陣陣升佢5％」，應該不難遊說客人換些人民幣。但今年市場的口風轉了：人民幣不再是單邊升市了，香港的人民幣存款量亦開始向下走。
話雖如此，為什麼要搶人仔呢？又不見銀行們高息搶我的歐元、英鎊？畢竟人民幣比其他的「外幣」有點兒不同。香港的銀行都知道人民幣貿易、人民幣交收是它們未來10年的前（錢）途，盡力儲定彈藥必有百利而無一害。即使是我自己，都會覺得無理由將我那些升了值的人仔 take profit 換回做港紙；中國國力繼續壯大，人仔的大方向九成九是向北走，留有一手實無蝕底！
最新人民幣定存優惠 (Source: 明報)
btw，要多謝劉老闆當日大大力叫我們換人仔。由2007年到現在，人仔是我最穩定回報的投資呢！
14 Monday May 2012
【經濟日報專訊】全球最大社交網站Facebook（fb）約一星期後正式上市，惟fb進行多日路演後，有媒體報道招股獲超額認購，有機會調高定價；另一邊則指機構投資者需求低於預期，招股反應眾說紛紜。
此外，美國監管機構或需時6至12個月審查Instagram收購建議，或阻延交易完成，影響fb的長遠策略。
fb還有不到一星期時間進行路演，向投資者推介股票，催谷投資者的熱情。
路透社引述消息人士表示，目前股票已獲超額認購，透露有一間機構投資者反應踴躍，欲要求更多股票。
不過，彭博社的報道則指，機構投資者對公開招股的需求低於預期。自fb公布廣告收入增長跟不上用戶增長後，不少機構投資者開始關注公司的增長前景，導致需求低於預期，消息人士更指公司可能連最樂觀的銷售預期也不達標。
調查：8成人質疑估值偏高
fb去年銷售額增88%，至37.1億美元，但研究機構EMarketer Inc則預計，本年fb增長將降至64%，銷售額只有61億美元，連續第3年放緩。
fb上周將招股價定在28至35美元之間，集資最多118億美元，若將招股價定在較高水平，估值將達960億美元，較標普500指數99%的成分股還要高，難怪彭博社的調查亦顯示，近8成受訪者質疑fb估值過高，反映投資者憂慮fb增長放緩。
然而，部分業內人士指出，機構投資者熱情消退恐促使fb轉向散戶，由於散戶需求依然強勁，故仍可有足夠需求。因此，兩家通訊社均指，fb仍有機會達到目標上限，甚至可提高招股價。
購Instagram 審查或需1年
另外，美國聯邦貿易委員會（FTC），正調查fb以10億美元，收購流動相片分享公司Instagram的交易，以研究公司有否違反競爭，並向其主要競爭對手Google及Twitter收集資料，或進一步延長審查時間，拖慢fb已經落後的移動策略發展。
FTC慣例向超過6,820萬美元的交易進行競爭審查，專家認為當局最終會批准合併，但因收購規模龐大，加上fb正準備上市，知名度又高，或惹來密切關注。FTC需調查及研究收購對市場及對手的影響，過程需時6至12個月，fb希望在第二季完成交易的美夢很可能落空。
通常散戶與大戶對著幹時，輸家都是散戶啦… 有興趣買 fb 股票的散戶們，要不是本身是 die hard fb 用家，就應該是這些年被 fb 神話沖昏了腦。如果你看看 fb 的介面，賺錢的廣告位就只有右邊那5、6個位，可以賣到多少錢？況且，有睇過 Social Network 套戲的人，應該記得朱克伯格 (Mark Zuckerberg) 一直以來覺得 fb 要唔賺錢先夠型！我當然不會100%相信電影當中的橋段，但這樣一套荷里活大片都有做過詳細的資料搜集，劇情應該有些根據吧！很可惜 fb 上了市後就不能光講有幾多幾多用家就可以，股票市場中人都是非常現實，「錢」字當頭。一日無一個令人信服的賺錢 model，一日買 fb 股票都只是一個交火棒的遊戲。
12 Saturday May 2012
Posted in May 2012
過了被大市陰乾的一週，相信各大小股民都不好受。這星期小弟基本上都只是坐係度眼光光望著個大市跌，既無撈底 (雖然有想過)，亦無追沽。老實說，7連跌都只是跌你1000點多一點點，其實已經很俾面！不過難看的是20000點在星期五失手了，應該有一定的心理影響。
星期一講過法國大選後，薩爾科齊輸了、香港大跌500點似乎反應過敏。當然，又再一次證明市場是對的我是錯的！原來小弟捉錯用神 — 市場怕的是希臘，不是法國… -_- 所以星期一之後，星期二見到市場彈都彈不起時，我就應該收起自己的「大膽假設」，因為市場先生已告訴我們他無力彈，我們應該順勢而行 — 看淡，即使有點不太肯定都應該看得偏淡一些。事實上，還有一個較遠期的計時炸彈：美國的「加班計劃」 (Operation Twist, OT) 6月就加班完畢收工。如果貝南克 (Bernanke) 無新招出爐，市場資金又再收緊，環球股市的下行風險是不是更大？！
btw，真的不能不佩服淡馬錫 (Temasek) 的眼光，一配股大市就跌，這份高沽低買的能耐認真厲害！似乎將來小弟亦應該將淡馬錫的看法作為參考！
10 Thursday May 2012
Posted in May 2012
【本報訊】受油價高企令燃料費壓力大增，國泰（293）昨發盈警，預告今年上半年業績「令人失望」，更形容情況較08年金融海嘯時更差。行政總裁史樂山表示，國泰將實施一系列措施節省開支，暫無裁員計劃。 記者：陳新政
儘管國泰3月客運量及飛機起降量有所提升，但面對油價持續高企，加上客運收入疲弱，史樂山形容，國泰今年上半年經營環境較金融海嘯時更差，「客運方面的收益率較08年差，貨運也不太理想，不過情況比03年沙士時好。」不過他拒絕透露公司上半年是盈利大減抑或錄得虧損。國泰去年上半年純利28.08億元，按年大跌59%。……
…… 國泰節省成本計劃
．減少飛往北美及歐洲等長途航班，增加亞洲區航班
．讓員工自願放無薪假
．加快更換油費較高的波音747客機，改用更慳油的777客機
．減少宣傳及資訊科技費用
．將國泰可載客量增長由7%調低至2%
．貨機可載貨量增長由3%降至零增長
(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120510/16322818)
當你剛剛去完旅行，坐過一間歐洲航空公司，你就會感覺到國泰的服務其實真是算係咁啦！
國泰有點突然地發盈利預警，其實代表世界實體經濟應該比我們眼見的弱，各國出入口量仍偏低，所以航空公司貨運無生意，現在很可能仍處於經濟周期的低潮。但這才是買航運股、航空股的時間！國泰是太古的大仔，而太古的管治能力是不容置疑；最起碼人家條數計唔掂時，情願站出來被人鬧、質低股價，都不會胡亂作數，所以我覺得國泰是一隻可以放心買的股票。當然，人家才剛剛發了盈警，今天才區區的跌了5%，又不用心急撈貨。看看它的10年圖： 2003年SARS時跌穿$9，2008年金融海嘯時跌穿$8。我不太貪心 — 如果它跌到$10邊，我會買一些看門口！
09 Wednesday May 2012
Posted in May 2012
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今早讀《經濟日報》，見到以下這個標題：
新地續尋底 里昂︰反彈即沽 Accumulator添3新款 輪證成交飈87%
立刻 click 入去睇睇啦！
新地的場外結構產品方面，投資銀行開出的合約條款也花款多多，最新有3大類。除了傳統的槓桿效應，若正股跌穿合約價逾5%，需按月雙倍接貨，昨天以近88%釐定，意即投行與大戶對賭一年後新地正股的股價低見78元。
再者，不用雙倍接貨的Accumulator，合約價則為近82元。而最新的花式乃保證起碼有一個月接筍貨；簡而言之，若正股突扭轉跌勢，在短期內彈升逾5%以上，本來合約會自動取消，但這百變模式保證合約失效後、容許逆市扒冷客有一個月以較低價儲貨。
(http://www.hket.com/eti/article/c3242827-034d-4bdb-8f46-85f8a0670628-492137?section=002)
吓？？？咁咋？！唔係呀嘛？
「按月雙倍接貨」只是簡化版，通常是客人不願意每個月一次定輸贏 (決定接唔接雙倍貨)，所以不流行。
「保證起碼有一個月接筍貨」仲神奇！大佬呀！！！這個我們已經賣了十萬八千年啦！！！新款喎？你唔好笑壞人個口啦！我見到真係… 啞咗……
—____________—
事先講明，「保證起碼有兩個月接筍貨」的我們都早已賣了，下次不要又打鑼打鼓說又有一個新款！
08 Tuesday May 2012
3個月前…
中燃大鬥「買」
https://investplato.wordpress.com/2012/02/01/中燃大鬥「買」/
北控步步進迫 躍升次大股東 新奧搶中燃恐須加價
【本報訊】北京控股（392）母公司北控集團上周四突然搶食中國燃氣（384），昨再以每股4.1元增持中燃至12.65%，將新奧能源（2688）與中石化（386）聯手的新中財團迫入絕路，財團倘要交易繼續僅餘加價一步。記者：陳韻妍
北控集團中途殺出做「程咬金」，已令市場相當驚訝，昨再斥6.63億元購入1.618億股，短短三個交易日持股量已由3.28%迅速飆至12.65%，取代韓國 SK E&S成為中燃第二大股東。受北控增持消息刺激，中燃股價昨升4.1%，收4.06元。
(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120508/16315941)
估不到這場收購戰如此峰迴路轉！
3個月前搭上這班順風車，只因見群雄爭奪，大有機會「新中」要提價才能完成收購，心想可以安安穩穩賺個小錢。
今天中燃這個「天下」已經由「群雄爭奪」變成「群雄割據」，有超過5個股東持股10%以上。(Beijing Enterprises Group (BVI) Company Limited, 劉明輝, Fortune Max Holdings Limited, Fortune Oil PLC, 邱達強, SK Holdings Co., Ltd.； Source：http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote_ca_sdi.php?code=384) 這樣一場亂戰，人人各懷鬼胎，相信「新中」如果仍要想收購成功，即使提價到$4.1都未必足夠。況且等了3個月都不動，結果讓北控打了個突擊，我相信就是因為它們不會輕易提價超過20%。
我看事情的最後的結果應該是「新中」縮沙，取消收購。但同時間因為眾多股東各執10%股權，應該無一位可以取而代之完成收購。一旦收購終止，中燃股價很可能打回原型；所以這彈刁應該已經從「順風車」變成「雞肋」，$4.1應該是要到站下車了。
07 Monday May 2012
Posted in May 2012
上星期去旅行前，跟朋友說笑，話上年9月尾我去了2星期旅行，大市就立即見底了：頭兩天大市跌到落16000 點之後，就一直向上爬！所以今次他們可以享受1星期的升市。想不到阿爺真的在上星期連環出招，港股一舉升穿了 21000！而今天當我重新開業時就用500點跌幅歡迎我，認真多謝晒！！
其實上星期五我都有想過買番個 put 過夜，因為當時都頗肯定法國大選中，薩爾科齊 (Nicolas Sarkozy) 會輸，而市場又對奧朗德 (Francois Hollande) 當選後會如何處理歐債問題及與德國的合作態度感到不肯定。如果薩爾科齊真的輸了，可以預期大市會有所震盪，應該 hedge 定 downside…… 不過我旅行緊嘛，求其啦~~ 結果我只將一些短炒的股票賣了就算了。
薩爾科齊果真輸了，今天港股果真跌到一仆一碌！走勢上當然不佳，但A股持續強勢，加上我心諗：如果我上星期五真的 put 了，目標都只是今天就食糊平倉，所以在今天跌了500點才追沽或賣貨似乎不太對路……
…… 還是按兵不動好了。
27 Friday Apr 2012
Posted in April 2012
任天堂（Nintendo）30年來首次業績見紅，上個財年虧損432億日圓，收入大跌36%，主因N3DS及Wii主機價格下調，且日圓走強造成滙兌損失；公司寄望新主機Wii U打破悶局。
外間擔心任天堂將成為另一墜落的日本電子業名牌，主因智能手機遊戲興起，不斷打擊這個電子王國硬件及軟件銷售。
恐又一日本電子名牌「失落」
智能手機不斷蠶食傳統遊戲市場，加上日圓強勢，導致任天堂錄得30年多來首次虧損，達432億日圓，收入則大跌至6,746.5億日圓。
社長岩田聰對業績感到失望，期望N3DS及全新的Wii主機能帶動銷售，兩者本年銷售目標為1,850萬及1,050萬部；公司展望本年盈利及收入可達200億及8,200億日圓，後者略低於預期的8,428億日圓。
Wii U傳年底售 盼扭劣勢
由於N3DS去年2月發布後銷售疲軟，迫使任天堂大幅降價三分一，公司期望新一代Wii U主機能扭轉劣勢；有傳6月發布的Wii U能提供高清畫質，備有觸控式控制器，年底發售。
不過，智能手機及平板電腦大受歡迎，包括遊戲在內的各類應用程式（Apps）不但收費便宜，更可同步更新，大大打擊傳統遊戲市場。投行Piper Jaffray估計，任天堂、索尼及微軟下一代主機開售的首14個月，遊戲軟件銷量將平均下跌53%，更預期Wii U開售的首14個月，銷量僅得Wii同期的35%。
里昂（CLSA）分析師Nanako Imazu認為，兩大傳統對手索尼及微軟，最快明年底才會推出PlayStation 4及新版XBox 360，任天堂有1年時間吸引消費者，但仍需在策略上作出改變。
分析：應改主打軟件開發
分析認為，任天堂的遊戲大多不能同步，與現今遊戲市場習慣脫節，故應縮減主機業務規模，將資源集中於開發遊戲軟件，如將《馬里奧》等大熱遊戲移植至其他平台，如蘋果iOS及Google的Android等。
Imazu表示，雖然任天堂需將Wii U定價提高至350美元才能達到收支平衡，貴過對手主機，但目前日圓相對轉弱，8月推出的旗艦遊戲《超級馬里奧兄弟》，以及近日發行的《勇者鬥惡龍》系列新作，均有助振興海外銷售。
不過，麥格理分析師David Gibson相信，除非Wii U真的以失敗告終，否則以上的策略轉變不可能在幾年內出現。他認為任天堂坐擁大量現金，至少較索尼游刃有餘，可有較多時間考慮各種選擇。
撰文:曾雅雯
(http://www.hket.com/eti/article/e02d8351-ba04-4997-8bac-e7e60cbabf03-605662?section=004)
還記得當年 Wii 一出時，成為各大小 house party 必備遊戲機！就算屋主無Wii，借都要借部來玩！
可惜任天堂這幾年停步不前，3DS 不成功，Wii 又已經被 Xbox Kinect 追過頭。我都玩過 Kinect，跟我印象中的 Wii 比，Kinect 就好似一駕法拉利 vs Wii 是一部豐田，實力上有一段頗遠距離！
當年初入 ibank，日本股的股王就是 Nintendo，認真長升長有 (見圖)！還有一點，它是我認知的日本股票中少數不是在 Tokyo Stock Exchange 掛牌，而是在 Osaka Stock Exchange 掛牌。初初就經常在 Bloomberg 打錯了「7974 JT」(T for Tokyo) 而找不到我要的任天堂股價 (正確的是 7974 JO, O for Osaka)。
(PS：小弟外遊，Timeout 1個禮拜！)
26 Thursday Apr 2012
Posted in April 2012
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【本報訊】本港首間茶餐廳概念股即將誕生！昨日市傳在香港、澳門及上海擁有 23間分店的翠華餐廳，已委託德意志銀行籌備上市工作，準備今年第四季進行上市聆訊，料集資 11億至 16億元。老闆李遠康亦親口向本報證實公司籌備上市，集資主要擴展香港市場。
這星期個市悶到震，所以我見幾份報紙財經版的頭版都是翠華這一單只見其影未見其人的 IPO。我想，大部份人都對翠華有一種情意結 (尤其是蘭桂芳的「街坊」)，它代表即使是不高賞的茶餐廳都可以出人頭地！現在的翠華賺幾多自己幾個股東滿足就OK，不過上了市的話，條數要向大小股東、芬佬們交代，本來已經是貴價茶餐廳的翠華應該會是「沒有最貴，只有更貴」！
25 Wednesday Apr 2012
Posted in April 2012
今日跟朋友講開濠賭股，大家都鍾愛金沙 (1928) 和銀河 (27)。他說澳博 (880) 都可以考慮追落後，我卻情願高追金沙或者銀河，都不想買澳博。
澳博雖然仍然是澳門賭業的大佬，佔最大份的 market share，但所有人都看得到它的 market share 是「一天一天小下去」，它是在一個向上走的行業中向下走。如果我是芬佬的話，我會選擇付高一點溢價去買前景好一點的股票。所以我相信落後的澳博只會繼續落後。
還有一點，有時候不可以不信邪，人是有運、有勢的。自從何生中風後，家族氣勢大不如前。如果一個不小心出什麼大事的話，更有可能又有一連串的爭產風波，那麼又有誰會用心去抗衡其他各大賭場對手的大肆擴張呢？
Plato @ Investment 