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Plato @ Investment

~ Trying to make money out of all kinds of market condition

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Monthly Archives: April 2012

任天堂流淚

27 Friday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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3DS, 7974, Kinect, Nintendo, Wii, 任天堂

任天堂首見紅 冀Wii U打救 受累強日圓智能手機 收入跌36%

任天堂(Nintendo)30年來首次業績見紅,上個財年虧損432億日圓,收入大跌36%,主因N3DS及Wii主機價格下調,且日圓走強造成滙兌損失;公司寄望新主機Wii U打破悶局。

外間擔心任天堂將成為另一墜落的日本電子業名牌,主因智能手機遊戲興起,不斷打擊這個電子王國硬件及軟件銷售。

恐又一日本電子名牌「失落」

智能手機不斷蠶食傳統遊戲市場,加上日圓強勢,導致任天堂錄得30年多來首次虧損,達432億日圓,收入則大跌至6,746.5億日圓。

社長岩田聰對業績感到失望,期望N3DS及全新的Wii主機能帶動銷售,兩者本年銷售目標為1,850萬及1,050萬部;公司展望本年盈利及收入可達200億及8,200億日圓,後者略低於預期的8,428億日圓。

Wii U傳年底售 盼扭劣勢

由於N3DS去年2月發布後銷售疲軟,迫使任天堂大幅降價三分一,公司期望新一代Wii U主機能扭轉劣勢;有傳6月發布的Wii U能提供高清畫質,備有觸控式控制器,年底發售。

不過,智能手機及平板電腦大受歡迎,包括遊戲在內的各類應用程式(Apps)不但收費便宜,更可同步更新,大大打擊傳統遊戲市場。投行Piper Jaffray估計,任天堂、索尼及微軟下一代主機開售的首14個月,遊戲軟件銷量將平均下跌53%,更預期Wii U開售的首14個月,銷量僅得Wii同期的35%。

里昂(CLSA)分析師Nanako Imazu認為,兩大傳統對手索尼及微軟,最快明年底才會推出PlayStation 4及新版XBox 360,任天堂有1年時間吸引消費者,但仍需在策略上作出改變。

分析:應改主打軟件開發

分析認為,任天堂的遊戲大多不能同步,與現今遊戲市場習慣脫節,故應縮減主機業務規模,將資源集中於開發遊戲軟件,如將《馬里奧》等大熱遊戲移植至其他平台,如蘋果iOS及Google的Android等。

Imazu表示,雖然任天堂需將Wii U定價提高至350美元才能達到收支平衡,貴過對手主機,但目前日圓相對轉弱,8月推出的旗艦遊戲《超級馬里奧兄弟》,以及近日發行的《勇者鬥惡龍》系列新作,均有助振興海外銷售。

不過,麥格理分析師David Gibson相信,除非Wii U真的以失敗告終,否則以上的策略轉變不可能在幾年內出現。他認為任天堂坐擁大量現金,至少較索尼游刃有餘,可有較多時間考慮各種選擇。

撰文:曾雅雯

(http://www.hket.com/eti/article/e02d8351-ba04-4997-8bac-e7e60cbabf03-605662?section=004)

還記得當年 Wii 一出時,成為各大小 house party 必備遊戲機!就算屋主無Wii,借都要借部來玩!

可惜任天堂這幾年停步不前,3DS 不成功,Wii 又已經被 Xbox Kinect 追過頭。我都玩過 Kinect,跟我印象中的 Wii 比,Kinect 就好似一駕法拉利 vs Wii 是一部豐田,實力上有一段頗遠距離!

當年初入 ibank,日本股的股王就是 Nintendo,認真長升長有 (見圖)!還有一點,它是我認知的日本股票中少數不是在 Tokyo Stock Exchange 掛牌,而是在 Osaka Stock Exchange 掛牌。初初就經常在 Bloomberg 打錯了「7974 JT」(T for Tokyo) 而找不到我要的任天堂股價 (正確的是 7974 JO, O for Osaka)。

(PS:小弟外遊,Timeout 1個禮拜!)

翠華上市!

26 Thursday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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翠華

首隻茶餐廳股 擬集資 16億 翠華籌備上市

【本報訊】本港首間茶餐廳概念股即將誕生!昨日市傳在香港、澳門及上海擁有 23間分店的翠華餐廳,已委託德意志銀行籌備上市工作,準備今年第四季進行上市聆訊,料集資 11億至 16億元。老闆李遠康亦親口向本報證實公司籌備上市,集資主要擴展香港市場。

(http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120426&sec_id=15307&art_id=16282266)

這星期個市悶到震,所以我見幾份報紙財經版的頭版都是翠華這一單只見其影未見其人的 IPO。我想,大部份人都對翠華有一種情意結 (尤其是蘭桂芳的「街坊」),它代表即使是不高賞的茶餐廳都可以出人頭地!現在的翠華賺幾多自己幾個股東滿足就OK,不過上了市的話,條數要向大小股東、芬佬們交代,本來已經是貴價茶餐廳的翠華應該會是「沒有最貴,只有更貴」!

不入葡京

25 Wednesday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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0027.HK, 0880.HK, 1928.HK, 金沙, 銀河娛樂, 澳博

今日跟朋友講開濠賭股,大家都鍾愛金沙 (1928) 和銀河 (27)。他說澳博 (880) 都可以考慮追落後,我卻情願高追金沙或者銀河,都不想買澳博。

澳博雖然仍然是澳門賭業的大佬,佔最大份的 market share,但所有人都看得到它的 market share 是「一天一天小下去」,它是在一個向上走的行業中向下走。如果我是芬佬的話,我會選擇付高一點溢價去買前景好一點的股票。所以我相信落後的澳博只會繼續落後。

還有一點,有時候不可以不信邪,人是有運、有勢的。自從何生中風後,家族氣勢大不如前。如果一個不小心出什麼大事的話,更有可能又有一連串的爭產風波,那麼又有誰會用心去抗衡其他各大賭場對手的大肆擴張呢?

越鬧爆 越要買

24 Tuesday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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0066.HK, 0341.HK, 0823.HK, 燒鵝飯, 領匯, 可加可減機制, 大家樂, 港鐵

平民快餐不一定價廉 大家樂燒鵝飯貴過鏞記 12蚊

【本報訊】連鎖快餐店大家樂的燒鵝飯貴過鏞記!頻頻加價的大家樂,最近燒鵝飯索價 50元,雖送飲品,但較燒鵝「名店」鏞記的 38元外賣燒鵝飯還要貴 30%。有食家和學者質疑大家樂食水深,「係咪啲鵝好味過鏞記先?」學者則認為,快餐店早年平價搶客,現市場佔有率已擴大,可隨便加價。

(http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120419&sec_id=4104&art_id=16261797)

車主慢駛抗議領匯加場租

【本報訊】加風四起,領匯旗下七成共 125個屋苑的停車場下月將加價,私家車車位月費將增加 7.6%,電單車平均加幅更高達 9.1%。有團體昨發起汽車慢駛,要求領匯擱置加價,以及建議下屆政府回購領匯。
20多名車主昨駕駛車身張貼「領匯霸權」、「加價乞人憎領匯無良心」等標語的私家車,由樂富慢駛至觀塘領匯總部抗議,不滿領匯停車場加租,加幅更比房委會轄下的公屋停車場高。發起遊行的立法會議員謝偉俊批評,近月油價上升加上停車場加租,令車主百上加斤,要求領匯擱置加租。領匯回應指加租是因為最低工資及改善設施工程令成本上漲,強調會確保停車場加價每年不會多於一次。

(http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120423&sec_id=4104&art_id=16272907)

年賺 147億 港鐵仍要加價 全城狂轟 學者促檢討可加可減機制

【本報訊】去年盈利達 147億元的港鐵宣佈,按票價可加可減機制,今年 6月加價,加幅 5.4%, 400多萬乘客平均每程須多付約 0.3元,估計加價後港鐵可多賺近 10億元,是 07年兩鐵合併以來最高加幅。市民及議員強烈不滿港鐵賺大錢仍年年加價。政府表示,正檢討港鐵的可加可減機制,學者批評機制完全無考慮市民負擔能力,有極大缺陷。

(http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120327&sec_id=4104&subsec=12731&art_id=16194183)

————————————————————————————–

以上新聞的結論是這幾間公司議價能力強,極端一點的人可能說它們是「謀取暴利」!用另一種「語言」去翻譯,是它們的股票「買得過!!」唔駛講,你自己睇下面的股價圖。

PS:另一最近例子:班「盛女」你越鬧越話個節目造媒、教壞細路、不知所謂,他們越紅、越多job、電視台越多廣告!

賭海迷途

23 Monday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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賭海迷途

在今日這個大跌市日,看這套《賭海迷途》就更應景!投資,不是賭搏,更不是賭身家!

第七集 -《搏老命》

年近六十、剛退休的全(姜大衞飾),具多年投資股票經驗,他手持一筆退休金,流連股票行,賺錢之餘亦可打發時間。全的妻子珍(潘冰嫦飾)是在職的管理階層,兩人生活節奏不同,漸生磨擦。
 
全出席葬禮,遇上年輕的Carol(陳嘉寶飾),他天真地相信,年邁的自己對年青異性仍有吸引力,力求與Carol發展一段忘年感情,但Carol只把他當成失戀期間的一道調劑品。
 
時值歐洲債務危機,大市動盪不穩,全深信自己的眼光,將大半退休金押注在高風險的金融衍生產品(牛熊證)上,股市下跌時更不斷溝貨。
 
這邊廂,Carol與情人舊情復熾,不願再花時間與全交往;那邊廂,全錯估股市走勢,輸掉一大筆退休金。全把心一横,提取了餘下退休金前往澳門賭場孤注一擲,結果全軍覆没。全深感愧對老妻,靜悄悄離家出走,一個人搬至劏房單位居住。

(http://programme.rthk.hk/rthk/tv/programme.php?p=5426&e=175162&d=2012-04-22&m=episode)

 

第六集 -《冠軍爸爸》

年近四十的Vincent好勝心極強,他自幼熱愛足球,覺得人生就像足球比賽:今次輸了,下次贏回來。父親屢屢告誡他做人要腳踏實地,不要投機取巧,Vincent置若罔聞。
 
Vincent從死黨Jacky學懂投資金融衍生工具,他認為風險雖高,但回報可觀,正合他的處世原則。Vincent自信心十足,「瞓身」高回報投資工具,要為太太和兒子帶來更豐富的物質生活,同時贏取嚴父的稱讚,結果成了賭海迷徒。
 

金融海嘯掀起股海滔天巨浪,Vincent輸掉所有積蓄、房屋,更甚的,把父親交托的80萬退休金也輸清光,一家三口得寄居在年邁雙親的蝸居之中。這時候,Vincent仍然確信輸掉的東西都可以贏回來,但實情是,他連大好的家庭也快要輸掉了。

(http://programme.rthk.hk/rthk/tv/programme.php?name=tv/gambler&d=2012-04-15&p=5426&e=174214&m=episode)

買個新秀麗行李喼

21 Saturday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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1910.HK, Samsonite, TUMI, 新秀麗

Luxury bag maker Tumi surges in market debut

By Tanya Agrawal and Ashutosh Pandey

(Reuters) – Shares of high-end luggage maker Tumi Holdings Incsoared in their market debut as investors bet on a recovery in tourism and continued spending by its wealthy clients.

Tumi’s strong start as a public company mirrors the impressive stock market debut of luxury brand Michael Kors Holdings Ltd, whose stock has more than doubled in value since it started trading on December 15.

The luxury goods industry has been performing well despite economic uncertainty around the world. Strong growth in emerging markets and the tendency of increasingly affluent Asian shoppers to buy luxury goods when on vacation have also boosted sales.

The upbeat market for pricey goods has prompted a spate of initial stock offerings, including the $2.1 billion IPO of Italian fashion house Prada SpA in Hong Kong and the $487 million IPO of Italian luxury shoemaker Salvatore Ferragamo.

Tumi priced 18.8 million shares at $18 per share on Wednesday, raising $338.4 million. It had expected to sell its shares for $15 to $17 each.

The maker of luggage, business cases and handbags is benefiting from a resurgence in the travel industry, which had suffered after the September 11 attacks on the United States.

“Tumi commands great brand loyalty and has done an amazing job when it comes to selling directly to customers,” said Marshal Cohen, NPD Group’s chief retail industry analyst.

“Tumi’s use of e-commerce and social commerce to sell their products is where we’ll really see the growth story.”

The IPO allowed British private equity firm Doughty Hanson to reduce its stake in the luxury bags maker to about 60.7 percent.

Doughty Hanson, which previously owned 84.3 percent of Tumi’s stock, is also an investor in Netherlands-based maker of activated carbon, Norit NV, which has filed to go public in the United States.

Tumi competes directly with the world’s biggest luggage maker, Samsonite International SA, which tried to buy the company early this year, according to media reports.

Other competitors include Burberry, Dunhill, Gucci, Louis Vuitton and Montblanc.

“The company caters to an elite clientele, who can afford up to $2,000 individual luggage … the company will only grow,” said Scott Sweet, senior managing partner at IPO Boutique.

Tumi has retail stores at premium retail venues across the globe including New York, Paris, London, Rome, Tokyo, Moscow and Milan and plans to open eight to 16 stores over the next three years.

The company’s net sales rose 31 percent to $330 million in 2011. Net income rose to $16.6 million from $104,000.

Goldman Sachs, JPMorgan and Credit Suisse were the main underwriters of the offering.

Shares of the South Plainfield, New Jersey-based company closed up 47 percent at $26.50 on the New York Stock Exchange on Thursday.

(Reporting by Tanya Agrawal and Ashutosh Pandey in Bangalore; Editing by Supriya Kurane and Viraj Nair)

(http://finance.yahoo.com/news/luxury-bag-maker-tumi-surges-112849530.html)

 

我在另一網站見到以$16計,Tumi 的2011年PE是大約60x。假設它的 net income 今年由$16.6mio 升到 $33.2mio (即銀碼上跟2011年一樣),現價的PE高達46x,那麼新秀麗 (1910) 的31x PE似乎又不是太昂貴!圖表上,新秀麗4月初升破了$14.80的多頂阻力後,雖然曾因為主要股東在4月11日減持而一度向下打破$14.80,但三扒兩撥又重新站在其上。現在趁 TUMI 上市有望帶動新秀麗股價,又有$14.80這明確的止蝕位,有得諗!

沽神明燈

19 Thursday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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沽神, 保爾森

《沽神出手》保爾森沽空歐債買相關CDS,看淡西班牙銀行業

《環富通基金頻道17日專訊》外電引述消息人士指,「沽神」約翰保爾森 (John Paulson) 向投資者稱他正沽空歐洲主權債券。據悉,他亦同時買入與歐債相關的信貸違約掉期 (CDS),更直言對西班牙銀行業尤其擔心,因為他們過度依賴歐洲央行融資。
  歐債危機導致西班牙政府今年借貸成本大幅上升,市場擔心西班牙財政狀況將出現惡化。根據西班牙央行的數據,3月份西班牙銀行業向歐洲央行的借款規模激增近50%,創下紀錄最高水準,銀行紛紛申請緊急貸款,並將其中部分資金用於購買主權債券。(fw)

(http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN220417641)

沽神保爾森當年一戰成名,但可惜就只有那麼的「一戰」。去年隻旗艦基金大大跑輸,最慘是買中「渾水」追擊的嘉漢林業!今年年頭大大聲話睇好黃金,又開口中 — 單單3月就隻黃金基金就下跌13%!

今次他睇死歐債,會不會是最佳明燈呢??如果真的話,我應該揸重股票!

歐洲股神不改打法的話… 輸硬!

18 Wednesday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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Anthony Bolton, 安東尼‧波頓, 富達中國特殊情況基金, 歐洲股神

歐洲股神不認輸 留任至2014年

有「歐洲股神」之稱的富達基金經理波頓(Anthony Bolton)不希望自己的英名葬在中國市場上,他證實至少將繼續管理富達中國特殊情況基金(FCSS)到2014年,顯示他並不認輸,力求追回回報。

FCSS去年大跌了超過30%,令波頓倍受壓力。他向英國《每日電訊報》承認,基金表現不濟是他決定延長任期一年的原因之一。他之前曾說,只會至少擔任FCSS基金經理到2013年。

波頓表示,這是他當基金經理以來面對的最壞情況,香港過去一年非常艱難,比其他大部分市場面對更大困境。

很多中國公司透過反向收購(即借殼)的做法在美國掛牌,而FCSS去年因買入了多家使用這種「走後門」上市的股票而蒙受損失。

波頓說,經過這次教訓後,他在購買股票前會進行更深入的研究,僱用了四、五家私營公司對基金投資的股票進行審查,而部分股票已經被剔除。他表示仍看好中國,但不是短期,而是一到兩年的時間,而他仍對FCSS有信心。

波頓在英國的表現是基金管理界的神話。過去28年,他管理的富達英國特殊情況基金每年平均錄得19.5%回報,高於富時全股指數的13.5%。

這意味如果一開始向富達英國特殊情況基金投資1000英鎊,到他離任時便坐收14.82萬英鎊。

富達英國特殊情況基金的傑出表現,是FCSS在2009年推出時,投資者紛紛慕名而來的原因。FCSS在2010年吸引了4.6億英鎊資金,翌年再吸引1.5億英鎊,現在總資產為5.6億英鎊,基金單位價格則從推出時的1英鎊跌至79.6便士。

(http://www.hkej.com/template/dailynews/jsp/detail.jsp?dnews_id=3377&cat_id=4&title_id=507309)

我以前有個美國 trader,調職到香港,一開始用他在美國的那一套來 trade,一點兒都不行,輸到人都灰埋。後來他終於明白要贏就要入鄉隨族:在香港要用香港落場的打法。我不知道他有沒有賺大錢,但起碼他就算輸的時侯都不會覺得不明不白,現在還可以繼續在香港的投行界中生存!

這幾年來望著 Anthony Bolton 的買股記錄,真的替這老人家擔心。內地來港上市的民企當然有的是「禾稈冚珍珠」,但更多是「渾水摸魚」!又或者根本就一早被人打了莊。我這些地道的香港人上過大陸,知道內地什麼都可以是假的,對所有事情都應該先打半,再看清楚究竟是真材實料還是魚目混珠。同樣的道理用在股市上,凡事小心,如果不幸中了招就急步撤退;平日多看報紙、多聽行家講哪一隻是「邪股」,盡量避開不掂!這一輪民企風波後更講明,什麼低PE、低 valuation 都可以全是假的……

如果 Mr Bolton 繼續迷戀在民企之中又不學會這種游擊打法,遠道而來作客出賽,只會繼續被主場的莊家們當水魚來劏… 阿彌陀佛……

港紙貶值 所以投資

17 Tuesday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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高息股

昨日朋友問我有什麼股票有5厘息,又相對穩陣 (即不是那些可能受民企風波的股)。今日又有朋友跟我說港紙貶值,有什麼好投資?我話:「高息股啦!」

以下是一些我 recommend 的高息股,大部份不是國企都有很好的 track record (除了隻 6823 外),大家一起參詳參詳。

超級穩陣型
中電控股 (0002.HK) – 股息:3.82%
電能實業 (0006.HK) – 股息:4.01%
恆生銀行 (0011.HK) – 股息:4.99%
香港電訊—SS (6823.HK) – 股息:around 5-6%

穩中求「升」型
越秀房產信託基金 (0405.HK) – 股息:6.07%
置富產業信託 (0778.HK) –  股息:6.31%
領匯房產基金 (0823.HK) –  股息:3.72%
中國移動 (0941.HK) – 股息:3.89%
中銀香港 (2388.HK) –  股息:5.14%

「升息」俱存型
數碼通電訊 (0315.HK) – 股息:4.45%
中國石油股份 (0857.HK) – 股息:3.65%
四大國有銀行 (939, 1288, 1398, 3988) – 股息:around 4-6%

現在港股以長線看,並不昂貴,所以即使現價買,坐定定收息,可以考慮。不過投資始終可升可跌,萬事小心!

 

Uniqlo 的替身

16 Monday Apr 2012

Posted by Platoooooo in April 2012

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2313.HK, 9983.JP, 申洲國際, Fast Retailing, Uniqlo

剛過去的 weekend 專程去了太古城見 Geminoid F,亦順道去了 H&M 和 Uniqlo shopping。我記得第一次買 Uniqlo 大概是2000年左右,在東京涉谷。當時還未知道它是「乜東東」,只是走入舖頭裡立刻驚覺:「咁平嘅?!」一下子一大袋、一小袋的掃貨!

當年的 Uniqlo 走的是 Muji 的簡約路線,實而不華但穿越不了 Muji。雖然 Uniqlo 很早已經打入中國市場 — 2004年在上海已經見到 Uniqlo — 但並不突出。講真,在內地你要玩鬥平就認真難與國貨鬥!

到了 2007 年,在 New York Soho 這潮人地方又與 Uniqlo 重逢。在 Soho 云云名牌子中,那人頭湧湧的兩層高商店,主打年輕人便服 + 與不同品牌 crossover,感覺就有點像在見證 Uniqlo 的重生!一個日本牌子,在充滿貴夾唔飽的 Hippie 時裝地,左邊是 Armani Exchange US$50 一件的 tee,右邊是 Calvin Klein $150 一條的 jeans,Uniqlo 可以賣 US$10 一件的 Mickey Mouse 或者 One Piece 的 crossover t-shirt 而做得起,不容易呀!

這次去到太古城的 Uniqlo,遠遠眺望那 「People Mountain People Sea」時,就已經在想它的投資機會!我知道它的母公司是日本的 Fast Retailing (9983),一查之下… 可惜它在美國沒有 ADR,我又無日股戶口,所以 no easy way 去買它的股票。不過我醒起香港隻申洲國際 (2313) 一直都有幫 Uniqlo 做代工,可能可以當做隻 proxy 去炒!「那那臨」望一望它的股價……

嘩!2個月內升了 50% 到$15.18!但是星期五停了牌,以9.09%折讓、$13.8 配股,今日復牌守不住配股價,似乎之前專程都是炒高d為配股鋪路。當年 2007 時其實我都在高位買過它中過招,可能這隻股票對我來說都有點邪門。緣份未到,無謂強求。

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