今日跟幾位舊同事聚頭，幾單「八卦」新聞都顯示了今天做投行的唏噓。

1) RBS 宣佈將會裁減3500人，這是繼去年未的2000人後第二波。有傳他們會逐漸全面退出投資銀行業務。還記得2007年他們才用490億磅收購 ABN Amro 的投行部門，估不到4年後的今天竟已經是一文不值。

2) “不少人回想2008年，假使野村趁廉價獲得一批好的銀行家和好的銀行後，仍無法建立成功的海外業務，那麼野村可能永遠做不到這點。野村前天宣布，副總裁兼批發銀行業務主管博泰（Jesse Bhattal）離職，顯示該投行不會做到。他是野村國際雄心過度，但執行能力有限的犧牲品。

博泰在最近的野村年報中稱：「我們的目標是要持續排行於全球首要投行之列，具全球競爭力，以及在公司選擇競爭的範疇中有可持續利潤。」在他簡短的任期中，野村任何一項都做不到。”

(http://www.hkej.com/template/dailynews/jsp/detail.jsp?dnews_id=3299&cat_id=7&title_id=484650)

我這些 small potato 當然沒有和 Jesse 交過手 (not even 握過手 LOL~)，但印象中他是一個很強的 figure head 或精神領袖，當年他代表賤兔跟野豬搞掂賤兔的蘇州屎後離開，很多人都感到很愕然和可惜。而當他之後再回巢野豬時，大家都有一種「可能呢舖有得翻身！」的希望。我想這次 Jesse 的再一次離開，象徵意義可能比實際上更大。

3) “金融沒落 ？ 積極面對2012 ！by 錢志健

金融業只求短線利益，給不少業內人士作出了很大反思。在這個話題上，讓我介紹一些原先從事收購合併的「金融才俊」，反思人生後改變生活模式的真實個案：
……
（二）Avantage Ventures（www.avantageventures）

我認識Avantage Ventures的CEO李怡然（Yvonne）只是很短時間，她以往從事投資銀行，最長時間是在雷曼衍生工具部工作。錢，她賺到了，但同時也頓悟到很多「金融手段」，實質對社會造成更大傷害，Yvonne毅然辭職，轉型從事創效投資。

我將在本周六（1月14日）下午1時至3時，在大氣電波──數碼廣播（www.dbc.hk）「大錢台」的節目「對沖人生路」，和Yvonne及多元化傳道人何惠儀 (圖，左至右）談及「金融以外、活得更精釆」及「創效投資」，請指教。”

(http://www.hkej.com/template/dailynews/jsp/detail.jsp?dnews_id=3296&cat_id=7&title_id=483883)

Yvonne 是團隊裡最早一個「看破紅塵」，離開這個金錢遊戲的人，似乎她的理想實踐得很不錯！很替她高興！事後証明，她是我們之中最明智的一個！

上兩個星期K君介紹我聽香港電台的「e線金融網」節目。我立刻上港台的網站看看，果然不錯。它吸引我的地方是每一集有不同的嘉賓，而且嘉賓們所覆蓋的範疇很廣，金股匯樓、香港大陸美國等等全部都有。我隨便看了12月尾和1月頭的幾天的節目介紹便見到有不少有料之士如石Sir、曹仁超、信報的黃金專家石林、內地的財經節目主持等等。

那天我第一次聽就開了曹Sir的訪問，誰知道一開… 主持人是講普通話的…！大家都應該知道曹Sir的普通話真是… 普通！正當我心中害怕他做普通話訪問的話，講三句我都不知道明唔明到一句時，幸好 — 嘉賓是可以講廣東話的！！認真鬆一口氣！原來女主持都識講D唔鹹唔淡的廣東話。

現在我的做法通常是只聽我有興趣的題目或講者，有些無乜料到的什麼什麼分析師就無謂浪費我的時間了。

如果大家有興趣，可以到香港電台的網址聽你想聽的節目重溫。網址如下：
http://programme.rthk.hk/channel/radio/programme.php?name=pth/ezone&p=795

昨天寫完個 blog 再看到報紙「解釋」升市原因，原來是因為溫總的一句「提振股市信心」。溫總周末已講但港股要3點過後才發力，真的不知道是我對這升市原因後知後覺，還是昨日個市升得後知後覺？

雖然今天整天不在家，但一直都用電話上網 “gup” 實個上證指數，究竟A股有無力再上？

結果是… 上都嘭嘭聲！又輕輕鬆鬆升了差不多3%。憑我不太標準的技術分析，我見到一個不太標準的早晨之星 + 一個不太標準但成交每日遞增的三個白武士！如果三個臭皮匠可以等於一個諸葛亮，我希望我的三個不太標準都可以變成一個標準的A股見底 signal！當然，大家這些年都見過鬼怕黑，但這次可能真的是不一樣，因為有溫總的無形之手撐著。縱然經歷了這3年來的風風雨雨，大家心裡應該還記得當年那隻溫總那隻火熱的「直通車之手」，一口氣吧我們托到去32000點的情景嗎？

不過，市場裡始終是人心惶惶，我覺得個市只會一級級上，不會一下子狂飆上去，所以不用擔心無買貨的日子。恆指方面，短線我看19500附近是第一個阻力，你看看那牛熊證分佈圖就知道了。

(http://www.bnppwarrant.com.hk/ch/landing_c.cgi#cbbcband/q/spread=200&sdate=&step=10)

今天的港股可算是不值一提 — 如果我們跟大陸一樣3點鐘收市的話。

請容許我馬後炮。今天中午食 lunch 時，開著新聞見 2823 榮登港股成交之首時，我已經講了一句：「嘩！2823 今日係最大成交？！」當時我講完就算，不以為然；看著3點前的港股，我都不以為然。

但3點過後、A股收市後就嚟料啦！！！短短一小時內由 18450 水平爆升上 18850 附近收市，1小時內足足升了 400 點！感覺就似全大陸在A股升了接近3%都未夠喉，收市後搬晒D錢來當自由行掃貨！我這些散戶不知道究竟發生了什麼事，只能眼眨眨睇得目瞪口呆，歎為觀止！

我陰謀論當然認為是春江鴨收到風大陸今日有好消息公佈，瘋狂掃定貨等收割。這個嘛，應該今晚就知道我這樣估對不對。從圖表上看，恆指上星期突破三角形形態後，今早試穿了三角形頂部再以留著條長尾巴的大陽燭收工，以近乎完美的9.9分完成整套「單日轉向」動作，小弟認為現在絕對是要看升！先看看到了 19200 第一個阻力時大市會有什麼反應。

適逢年頭年尾，好多2012年金股匯預測。我這些日子都有聽有讀，這兩天自己亦有諗諗覺得2012年個市會點。以往 (不論錯對) 都會有一種較強烈的看法，但今次真是有點茫無頭緒的感覺，2012年個市好似可以是衰到貼地 (歐債爆煲？)，可以是渾渾噩噩 (歐美繼續吊鹽水)，亦可以出人意表向上爆 (歐美齊齊開煙花印銀紙放水)。一個超級人造政策年，我們這些散仔根本不可能估計得到，唯有盡力順勢而見步行步。

以下是一些小弟自己 brainstorm 後的愚見。由於小弟仍未發達，所以大家對它們大可一笑置之，當笑話聽完就算。亦歡迎分享吓你的意見，大家交流交流。

美股 – 去年排除萬難正數收場，總統大選前一年例升的故事繼續，唔到你唔信！今年美國經濟仍然是苦苦爭扎，但我絕對相信奧巴馬會用盡所有方法撐住個股市去支持自己的選情 (包括叫巴菲特幫拖繼續買貨)。所以美股是我最有信心2012年衰極有限的股市。

A股 & 港股 – 好明顯港股的大勢已經是被A股牽著鼻子走，A股繼續係咪都跌的話，港股好難有運行。A股自郭樹清上場後開始決心搞好個場，但這不是一兩個月可以做完的事，還可能要先痛苦一輪 (等股壇騙子們全部走晒貨先…) 才可以苦盡甘來。另外阿爺一日不放水，都好難有好日子過。再加上歐美的「旁敲側擊」，港股的情況更加是撲朔迷離！我唔識估…

歐元 – 除非美國真的QE3，否則歐洲的假QE加上歐豬的不明朗因素應該將歐元撳低。另外，在美國選舉年時，奧巴馬政府是否應該稍稍支持強美元去 show 吓國力拉攏選民呢？

黃金 – 我的心裡面是主觀客觀都覺得全世界印銀紙，黃金無理由要跌。但看圖表、看白銀走勢、看IMF和各國買賣黃金的情況有好似真的有隱憂。我覺得關鍵是究竟現在的金價有多少投機水份？當全世界繼續 de-leverage 時，投機資金一走金價會剩下多少？

劉央：港股任人魚肉

【明報專訊】港股2011年下半年急轉直下，傳統上被視為「大戶」的機構投資者亦無運行。有「女巴菲特」之稱的西京投資主席劉央，近日接受彭博電視訪問時便抱怨港股走勢猶如中國正身處於危機中，更直言「港股沒有基本因素可言，彷彿有無形的手在操控。」

……

她坦言無法理解香港市場為何跑輸全球。「港股有跑贏的所有條件，因為這裏的公司很大一部分來自中國，擁有內需和增長的概念。但我的投資全部虧損，甚至無從選擇投資機會。香港已變得毫無希望（hopeless），任何人都能魚肉港股。」

(http://hk.news.yahoo.com/%E5%8A%89%E5%A4%AE-%E6%B8%AF%E8%82%A1%E4%BB%BB%E4%BA%BA%E9%AD%9A%E8%82%89-211846296.html)

真係好鍾意看到基金經理輸錢發爛渣的報導，你這樣才知道誰是真材實料。你有沒有見過巴菲特 (真嗰個) 或索羅斯輸錢時發爛渣？去年格羅斯錯估美債之後，人家是會承認錯誤再「打倒昨日的我」反手入市追回報。香港這班基金經理就無這種氣量。

真係唔該傳媒朋友唔好再叫劉小姐「女版巴菲特」啦！不談投資成績，你光看她的投資風格都已經是跟巴菲特截然不同。我沒見過她買任何一隻股的時侯是抱著持有直至永遠的心態，她買的全是蚊型民企，擺明就是希望搏中一、兩隻會翻兩翻走人。

她說「港股有跑贏的所有條件」，又話「任何人都能魚肉港股」。OH COME ON！港股去年的跌幅跟世界上大部份的股市相差無幾，有何「魚肉」之有？港股中的確有很多擁有內需和增長概念的內地公司，但是內地A股去年跌得比我們港股更慘烈，又憑什麼理據港股不應跌呢？一個基金經理，就算不追求絕對回報，都要目標跑贏大市。劉小姐兩樣都做不到，很明顯這番說話是用來開脫自己罪名，輸錢賴地硬。其實去年輸鑊甘的基金經理大有人在，又何必做得這麼低裝？脆脆地認衰反而我可能當你是斬了櫻桃樹的華盛頓，俾多次機會你。

話說回來，似乎全香港都在講2012年股市會是「先低後高」，如果果真如此，個個都先沽後買有錢贏？有無咁順攤呀？！加上連「牛央」都話心淡，個市其實是否已經見了底？又或者，今年會不會是「先低後更低」咁大鑊？

《神州民企》蒙牛一批紙盒裝純牛奶黃曲霉素超標，已全數銷毀

　　《經濟通通訊社２８日專訊》蒙牛乳業（０２３１９）公告，注意到近期一些媒體對集團於
中國境內眉山工廠某一批次２５０毫升紙盒裝純牛奶產品在國家質檢部門的抽檢中發現黃曲霉素
Ｍ１超標報道。於上周六（２４日），國家質檢部門公布了近期對全國液體乳產品進行抽檢的結
果。該部門在集團四川眉山工廠的成品庫中抽取了液體乳樣品進行檢測，發現該批次產品黃曲霉
素Ｍ１超標。由於該批次產品在接受抽檢時尚未出庫，公司立即將全部產品進行了封存和銷毀，
沒有問題產品流向市場。目前，包括香港在內的中國境內境外市場上銷售的全部產品均為合格產
品。
　　是次國家質檢部門抽檢集團全國各生產基地共計２５個批次產品中的其他２４個抽檢批次，
各項指標均符合國家標準。集團相信發生有關問題產品事件的原因是由於眉山當地個別奶牛養殖
場飼料發霉和變質，奶牛在食用這些飼料後使原奶中的黃曲霉素Ｍ１超標。
　　集團指將強化生產質量監控程序。（ｃｋ）

(http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/realtime/quote_news_detail.php?section=related&newsid=ETN211228162&page=2&code=2319)

由於蒙牛今次出事無人受傷，所以雖然有商譽上的破壞，長線可能影響公司發展，但短線來說除了被政府罰錢，無巨大損失，所以我已預期聖誕假期後會裂口急跌但應該很快會喘定。28日那天見低開後很快重返$20.5支持位就急急腳追入，以當日低位$19.46作止蝕。收市時見都守得住$20水平心諗「OK啦！」誰不知第二日一開市就已經低過28日的$19.46，我唯有死死氣的止蝕。

「士別三日」，今日隻蒙牛又已經返回$20水平。縱然這似乎代表我之前的推論很可能是正確的，但經過之前的止蝕行動，我心理上已經多了一層障礙，心中對股價 oversold 後大反彈的憧憬，變成了怕它會再反覆跌下去的恐懼，再也不太敢入貨了。輸了錢當買了教訓：面對這些突發性壞消息，應該要耐心一點，除非一口氣跌它70-80%，否則真的很少一天就跌完。

用人性點的角度說，假如我早已持有蒙牛股票，見它一 gap 跌了20%真的很難接受立即 stop loss 埋單走人，心裡大概會想「不如等反彈d先賣啦。」第一日不賣，但第二、三日都見它一點兒反彈的力氣也沒有，心裡面開始著急，驚反彈不成更跌多鑊！這時侯唯有忍痛賣走…

當我們這班c9散戶全「割愛」後，通常就是它見底回升之時！所以下次如果我要玩撈底，真的要淡定d等股價跌定了才郁手，最多 miss 了 chance 賺少次，都不要自投羅網做人家的點心！

切記切記！

兩圖勝千言