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Daily Archives: January 18, 2012

大師,你點講都會係「不幸言中」吧!

18 Wednesday Jan 2012

Posted by Platoooooo in January 2012

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股市是零和遊戲, 不幸言中

實戰理論:減磅過年心安又理得

過年前可以說皆大歡喜,大市勁升 615點,恒指收 19627點,升勢可以說是頗為全面。強勢股如中資金融股,強者越強;落後股亦發力追落後,江西銅業( 358)升 9.2%,港交所( 388)亦升 4.2%。剩餘落後的指數股已不多,但仍有地產股、電訊股、和黃( 013)及中信泰富( 267)等將是未來幾天之選。
昨日乘着 A股的升勢,恒指出現大陽燭破位,一舉升破去年 12月初之高位,進一步展現強勢。筆者上望的目標 19800至 20200點區間,應有機會在假期前後到達。
今次的升浪如何分析?其實是毋須特別的理由。從價值投資的角度,就是估值平,早前的跌浪跌過了龍。去年 8、 9月之時,股價越跌越平,市場主流意見唱淡,一面倒叫大家不要因平而買貨。現在回看,大家便又再一次領略到,為何當日筆者堅持,越跌越買。

大市升得勁源自估值平

且看內銀股股價,早已升回 8月份的水平,而恒指仍與 8月初有 2000點的差距。這就是價值投資的功用,當然,你一定要有足夠的獨立思考能力,不受市場的唱淡言論所蒙蔽。今時今日,還有沒有人再拿地方債、不良貸款比率等因素出來?沽空者補貨都補到氣咳。
過往筆者已提出過,跌市的幅度,有一半是基本因素影響,一半就是沽空活動加人為操控所帶來。大戶做了空倉,就將負面因素放大,令市場引起恐慌,一切源於衍生工具及沽空活動所致。
點解大市升得這麼勁?簡單一句,物極必反。股市始終是零和遊戲,做得落低位,就做得上高位。
臨近長假期,投資者正處「十字路口」,會是先甜後苦還是先甜後甜?無謂去估吧!點都減磅過年落得心安理得。

(http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120118&sec_id=15307&subsec_id=15326&art_id=15994840&cat_id=5886784&coln_id=6794994)

如果我8、9月看淡的話,我得到的是由 22000 (8月) 或者 20000 (9月) 沽空至 16000 賺 6000 / 4000 點的 profit。即使當日無平倉的話,今時今日我賬面上都仲有得賺,敢問大師當日看淡有何問題?相反如果當時話估值而平入市的話,又好彩10月初沒有被震出來,現在即使賺到亦不夠10月時買驚風散!

股市是零和遊戲?匯市是零和遊戲,股市從來都不是啦!你問問香港人在恆指 32000 點時跟現在的身家、或者內地股民在上證 6000 點時跟現在的身家,看有幾多人加起來是零和遊戲?而且我又不見日經指數在過去20年「做得落低位,就做得上高位」,可能大師的意思是等到2046年吧!

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