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Plato @ Investment

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Tag Archives: 0535.HK

科技股,有d驚

05 Wednesday Jun 2013

Posted by Platoooooo in June 2013

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0169.HK, 0337.HK, 0535.HK, 0700.HK, 0777.HK, 0978.HK, 0992.HK, 2088.HK, 3888.HK, 網龍, 聯想, 金山, 騰訊

過去兩個星期香港股市認真麻麻,5月中見 23500 後一直反彈無力。不過其實個市跌得來又不是全面崩盤,有些版塊都不知做得幾好,例如內房殼股 (0169.HK、0337.HK、0535.HK、0978.HK、2088.HK),隻 169 夠膽死可以7日升1倍,3個月升10倍,喪到無朋友!

隻169三個月升10倍...

另一個正路一點的強勢版塊就是科技股,大代表有騰訊 (0700.HK) 和聯想 (0992.HK),小代表網龍 (0777.HK) 和金山 (3888.HK)。好彩我都在爆升之前買了少少 3888.HK,有份分不用眼光光眼紅人家賺得盤滿砵滿~~

股票 30/4 收市價 31/5 收市價 升幅
騰訊 (0700.HK)  $     266.20  $     307.80 16%
聯想 (0992.HK)  $         7.09  $         7.99 13%
網龍 (0777.HK)  $       11.40  $       18.00 58%
金山 (3888.HK)  $         8.93  $       13.06 46%

但這幾天實在有太多太多太多的報導話「睇好科技股」,多到我有點怕怕!雖說「升市莫估頂」,但如此下去,越來越似是一個接火棒遊戲!之前的日經指數有版你睇,所以我一定 set 好個止賺/止蝕價 (不太情願賣的話最多 set 低少少);又或者望實高位有沒有散水的兆頭 — 好似昨日 3888.HK 頗大成交造一支倒轉鎚頭,未來數天要睇實會否 game over!免得當大戶們炒完散水之時,無錢落袋之預還要倒蝕!

科技股超級熱炒,高位追會否是接火棒呢?

CB101

27 Thursday Sep 2012

Posted by Platoooooo in September 2012

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0388.HK, 0535.HK, CB, 星獅地產, 港交所

小弟對對冲基金如何玩弄 CB 跟發 CB 的公司的股票也只是一知半解,齊齊讀一讀 CB101,共勉之!

揭對冲基金 買換股債之謎

港交所(00388)周二發5億美元(約38.8億港元)可換股債券(CB),當日在沽空成交創一年新高,股價逆市挫2.6%。有市場人士拆解,對冲基金等專業投資者買入CB後沽空正股及認購期權對冲套利,屬普遍策略。

沽空正股認購期權套利

但以港交所今次CB發行規模不大而言,在投資者首日就對冲盤建倉後,相信未來CB投資者的對冲買賣有助提高股份及場內、場外期權交投量之餘,對股價波動的影響則相對有限。渣打金融市場股票衍生及中介銷售部認股證銷售董事翁世權指出,就CB持倉以正股或期權買賣對冲套利,是對冲基金等專業投資者甚為普遍的交易策略。

按5年期、160元行使價及0.5厘年息等主要條款計算,翁世權指投資者相等於以23%引伸波幅的作價買入港交所的認購期權,按年期及相距行使價計,CB持倉的相冲值(delta,見另文解釋——「衍生工具風險看delta值」)約為20%。

投資者按160元行使價、20%的比例沽空5億美元等值的正股,即約沽空487.5萬股港交所,即可令對冲值回復中性。在此買賣策略下,翁世權解釋指,每當港交所股價上升時,CB投資者追沽對冲;相反,股價下跌時,投資者則要買貨平空倉。

CB規模有限 影響料有限

即使CB投資者全數採用此對冲策略,並以港交所每日股價上落1%計,買賣股數不足5萬股,以昨日成交股數755萬股計,相信影響微不足道。港交所周二沽空額急增至4.73億元的近12個月新高後,昨日已回落至1.28億元。

另一常用策略是,沽出認購期權套戥差價。翁世權稱,投資者以23%引伸波幅買入認購期權後,只須以高於此引伸波幅沽出認購期權,便能賺取波幅差價。以昨日10月上市期權,120元行使價的引伸波幅約為27%計,與CB相等的遠期價外期權作價相比,差價便達4個百分點。

撰文:劉德斌

(http://www.hket.com/eti/article/9daed4a9-0a68-412c-84f0-f272a1b984b5-629319?section=001)

PS: 上星期提及的 535 已經在昨日復牌!( https://investplato.wordpress.com/2012/09/18/1036-207-978-535/) 由於這是一隻堅被買了殼的股票,所以我相信願意坐一會的朋友現價買應該可以得到很不錯的回報!

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