京建充電網+特斯拉效應 新能源車 引擎大爆發

撰文:鄭耀宗、謝志堅
欄名:追蹤潛質股

北京宣布大規模啟動新能源車充電網點建設，加上美國特斯拉效應強勁，今期「追蹤潛質股」找來兩位「汽車股專家」分析行業前景。

試幻想一下：你坐上了一輛舒適、寧靜的汽車，飛快抵達目的地，沿途並沒途人掩口蓋鼻、也沒黑煙伴隨，皆因這是一輛新能源車！以上畫面，在人多擠迫的大城市裏仍是個夢，但近日中外與新能源車行業相關消息此起彼落，卻又令夢想不太遙遠。

比亞迪一周漲兩成

這邊廂，首都北京市宣布，首次大規模啟動新能源車充電樁建設，今年內火速完成1,000個公用快充網點，覆蓋中心城區和近郊；那邊廂，美國著名電動汽車公 司特斯拉（TESLA）宣布超級電池廠（gigafactory）大計，並在中國推出「Model S」，該車款剛獲雜誌《消費者報告》選為今年整體表現最佳汽車。

中外火熱消息，點燃了個股升勢。港股中主攻新能源車市場的比亞迪（01211）火速開跑，上周爆升19.2%，升幅遠勝同業。同期其他汽車股如吉利（00175）、華晨（01114）及廣汽（02238）均下跌，東風（00489）及長城（02333）亦僅微升。

交銀國際：產業鏈得益

交銀國際汽車行業姚煒表示，雖然新能源車推廣效用有待觀察，但由於政府鼓勵方向明顯，行業前景值得看好。「北京建設充電網絡後，其他城市將會仿效，加上其他城市關於新能源車補貼方面的政策出台，以及特斯拉3月在中國開售，均成為股價催化劑。」

他點評了港股中的汽車股，指比亞迪積極發展的「秦、E6、大客車」均可得益於北京等地的新能源車設施建設；其他同業如東風集團的「啟辰e30」、華晨寶馬的「之諾」、吉利和康迪合作的電動車，亦將不同程度受惠。

除了車股之外，他認為充電設施股如泰坦能源技術（02188）、電池股如光宇國際（01043），亦可受惠於政策方面的支持。此外，本欄去年11月介紹的耐世特（01316），公司出身自通用汽車（GM），其注重環保需求的零件已滲透至寶馬供應鏈，實力有保證。

根據國際研究機構IHS預測（圖一），2013年新能源汽車銷售約190萬輛，同比增長12.5%，佔全球汽車銷售的2.8%。過去四年間，新能源車的年 均複合增長率為26.7%，預計滲透率在2020年將升到5%水平。然而，國泰君安國際汽車行業分析員陳歡瑜表示，過去幾年增長動力不在中國，而是美、日 等國。

國泰君安：中國滲透率仍低

他分析：「美、日是最大新能源車市場，過去4年間佔全球銷售近80%，雖然中國新能源車銷售在全球排名第七，去年達3.2萬輛，按年增41.2%，但僅佔 全球新能源車銷售1.7%。同時，去年美、日的新能源車滲透率分別達3.4%和16%，但中國和歐洲分別僅佔0.1%和0.9%，見出中國在這方面的推廣 遠遠落後於美、日。」（圖二）

為何滲透率如此低呢？他解釋：「其實中國目前約有70款新能源車車型，但只得其中約20款能獲得政府補貼。另外，部分車型亦因地方保護主義而不能在某些城市上牌。因此，中國消費者的新能源車選擇十分有限，也限制了新能源汽車在中國的私人銷售情況。」

公共領域 起帶頭作用

不過，陳歡瑜仍看好今明兩年新能源車銷售將呈快速增長，因為地方政府將因應嚴重的空氣污染而積極推廣新能源車。據環保部數據，北京PM2.5污染物約22.2%是由汽車產生，當局正致力解決問題。（圖三）

他續稱：「要向私人車主推廣新能源乘用車相對較難，主要是缺乏充電設施、相對較短的行駛距離、消費者的購買選擇有限等。但在公共領域，政府可為這些車輛建立充電設施。此外，用於公共領域的電動汽車基本上是在城區使用，不需要很長的行駛距離。」

在行業個股之中，他看好新能源車龍頭生產商比亞迪。整體方面，該行估計2014年汽車銷售按年增長12%，對汽車業維持「跑贏大市」評級。

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MT知識：庫何謂新能源車？

新能源汽車一般被定義為，是使用可替代燃料技術和電氣化技術的汽車。在內地市場，新能源汽車通常包括：純電動汽車（BEV）、插電式混合動力汽車 （PHEV）、混合動力汽車（HEV）、燃料電池電動汽車（FCEV）、氫動力汽車、天然氣汽車等，尤以前三者發展最受市場所關注。

(http://www.hket.com/eti/article/c7a45157-3cca-4cf1-a993-9a5d42451a0f-605422?section=015)