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Plato @ Investment

~ Trying to make money out of all kinds of market condition

Plato @ Investment

Author Archives: Platoooooo

2013有得諗的股票

21 Wednesday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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0107.HK, 0177.HK, 0548.HK, 0576.HK, 0737.HK, 0836.HK, 0902.HK, 0991.HK, 0995.HK, 1052.HK, 1071.HK, 1361.HK, 1368.HK, 1968.HK, 2020.HK, 2331.HK, 3818.HK, 80737.HK, 特步國際, 華能國際, 華電國際, 華潤電力, 越秀交通基建, 361度, 匹克體育, 合和公路基建, 四川成渝, 大唐發電, 安踏體育, 安徽皖通, 李寧, 江蘇寧滬, 浙江滬杭甬, 深圳高速, 中國動向

對於2013年的市況,相信仍然是「政策市」— 睇實中、美、歐三地政府如何出招… 啊!日本換內閣和首相後也可能會變招,所以誰跟你實牙實齒說2013的大市一定回怎樣怎樣九成是吹水。唯一比較有把握的是低息和印銀紙的情況似乎很難可以在2013年內逆轉,也即是市場仍然是會衝向高息股。

2012年已經紅到發紫的高息股如領匯 (0823.HK)、置富產業信託 (0778.HK)、香港電訊 (6823.HK) 等等都已經升了上天,不講了,各位自己定奪還買不買。傳統的高息股如中電 (0002.HK)、電能 (aka 港燈,0002.HK)、恆生 (0011.HK) 等安全得無甚上升的 potential,各位也可以跟據自己的風險取向決定。

今日想介紹3款小弟看好它們2013有「升」有「息」有「錢」途的高息股。

一、公路股
無錯,公路股這些年來受內地政府逼減收費之下 — 例如剛過去的國慶假期對小容量的汽車免徵路費 — 收入和股價都大受壓逼。不過,我就是喜歡它平!開幅3年圖,差不多全部都已經跌了超過一半,最重要是股價已經築底,和它們雖然收入減少但派息金額很穩定,我相信已經有其他「好息之徒」找落後找到公路股了!

揀股方面,小弟比較搏,會揀跌得最殘又有見底勢頭的四川成渝 (0107.HK) 和安徽皖通 (0995.HK),希望可以「財息兼收」!

如果你想安安全全收4、5厘息,不求股價增值的話,就公路股啦!不過謹記,睇實阿爺會否有更 harsh 的政策對付公路股,以及如果它們開始明顯減派息金額的話,請準備是否要跳船。

股票 股息率
四川成渝 (0107.HK) 4.62%
江蘇寧滬 (0177.HK) 6.43%
深圳高速 (0548.HK) 6.99%
浙江滬杭甬 (0576.HK) 6.46%
合和公路基建 (0737.HK / 80737.HK) 8.19%
安徽皖通 (0995.HK) 6.63%
越秀交通基建 (1052.HK) 6.80%

二、體育用品股
你可能會話:「你係咪傻架?!叫我買體育用品股?阿豬阿狗都知佢地d業績好唔掂啦!」

阿哥,富貴險中求呀!我夠知領匯好得啦,但已經$40蚊,你幾有膽識現在追入先?唯有揀一些有機會的殘股。體育用品股的情況跟思捷 (0330.HK) 有點「一擔擔」— 營運到差到無朋友但品牌有價。雖然體育用品股的業績是不見得人,但過去十年八載在內地建立了的品牌和全國性的銷售網絡點都有個價。況且都衰到貼地,再差下去就會是執笠了。如果你覺得這些品牌大概不會執的話,小小地搏一搏無妨呀。而且它們股價跌成咁,股息率其實是非常吸引。所以這是個股息 + high risk high return 的選擇。

本來揀股當然揀龍頭李寧 (2331.HK) 和安踏 (2020.HK),但體操王子最近喜歡玩財技,不喜歡派息,所以無奈要 foul 它出局,換入派息穩定又積極向外發展的特步 (1368.HK)。請注意,體育用品股派息飄忽,不要單單用股票網站的股息率作準,要自己望望它們過去幾年的派息走勢估計今年 (或下年) 有無高息派?

股票 股息率
361度 (1361.HK) 8.08%
特步國際 (1368.HK) 8.81%
匹克體育 (1968.HK) 10.00%
安踏體育 (2020.HK) 9.03%
李寧 (2331.HK) 3.48%
中國動向 (3818.HK) 3.53%

三、內地傳統電力股
這是一個自2007年那瘋癲年代之後殘足5年的版塊,我記得在賤兔時做這些股票的客都只得一個結果 — 接貨接到一褲都係!

不過,今年以來傳來的風聲是一方面煤價 (成本) 向下,另一方面通脹威脅減弱,電價 (收入) 加價有望,股價是否可以來個鯉魚翻身?不要忘記,如今如果賣電是有盈利的話,全中國是送錢給它們 — 試問誰人在現今社會可以不用電?

由於早幾年它們蝕到阿媽都唔認得,所以大部份都唯有減派息。所以股息方面我都是搏一搏,畢竟都是公用事業嘛!華能國際 (0902.HK) 是走得最快的一隻,已經由低位彈了一倍;大唐發電 (0991.HK) 和華電國際 (0902.HK) 起步較慢,好像抵買一點。

股票 股息率
華潤電力 (0836.HK) 1.77%
華能國際 (0902.HK) 0.95%
大唐發電 (0991.HK) 4.98%
華電國際 (1071.HK) –

(註:股息率來自 money18)

是時侯用 iPhone 上 QQ

20 Tuesday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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0700.HK, AAPL, Apple, 騰訊

蘋果電腦 (AAPL) 自從出 iPhone 5 銷情未如大家所期望般「爆」之後 (只是唔「爆」,唔係唔好),股價由$700水平3個月內碌落$500,各大評論好似講到世界末日它快要執笠咁。

iPhone、iPad、iPad Mini 依然是每個月斷「million」般賣,AAPL 的 PE 只是區區的12.8x,加上今年新增的2%的派息率。這樣的銷情,這樣的數字,你問心覺得一年後它會是跌多 $200 到 $300,還是升 $200 重上 $70 0的機會高一點?Steve Jobs 用了10年塑造出來的「i字派」品牌,交給他一直合作的團隊繼承,該不會2年就玩完吧?如果我 $700 叫你買你可以話我冼9你,但蘋果這樣的新一代股王,無啦啦跌 25% 送個靚位你入,你不把握機會的話就算了吧!

走勢上,AAPL 剛剛在 $525 這個今年5月低位大成交做垂頭,RSI 已經進入超買賣區,加上昨晚的強力反彈已經可以算是做了個「早晨之星」的利好形態,隨時可以揾位買,之後收埋在床下底等它重振聲威!不貪的等 $700,大貪的就等 $1000!

如果 AAPL 是美國 (其實是全球) 的 IT 股王,那麼香港的 IT 股王唔駛問當然是騰訊 (0700.HK)!無獨有偶,700 公怖第3季業績後又是被一下子洗下來。又問你一句:你覺得700上$300的機會大嗎?我就覺得這只是遲早的事!

雖然 700 的 PE 無 AAPL 咁筍,但它在內地互聯網世界的壟斷程度比蘋果的 iPhone 更誇張,所以高一點 PE 都應該無問題。如果你覺得 $250 依然有d貴的話,可以等它回到去年4月$230水平才入貨。不過呢隻股王通常都無咁易可以讓你在這麼超筍價買,小弟就已經有好幾次就這樣目送它飛天!

成日話「低買高賣」好難呀!現在2隻當代股王在低位向你招手,問題是:你夠唔夠膽買?

做亞洲領導人真是要唱番隻「心淡」

19 Monday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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習近平, 野田佳彥

日解散眾院下月大選

【本報訊】日本首相野田佳彥昨突宣布明日下令解散國會眾議院,民主黨高層隨即表示反對,引爆執政黨內訌。在野自民黨同意野田開出的改革選舉制度條件,眾議院定於下月十六日舉行大選。

野田昨日與自民黨黨魁安倍晉三會晤時,宣布如自民黨同意削減下屆眾議院定額人數及議員開支,他可於明日解散眾議院舉行大選;自民黨討論後答應要求,至晚上野田宣布將大選日期定為下月十六日。

(http://the-sun.on.cc/cnt/china_world/20121115/00423_018.html?pubdate=20121115)

第二日在美股前一晚跌1.45%、港股跟跌1.55%之下,日經平均指數由頭升到尾,收市升了接近2%!

中共新一屆領導名單

中國共產黨第十八屆中央委員會第一次全體會議15日上午在北京舉行,產生新一屆領導。

全體會議選舉產生了新一屆中共中央領導機構。習近平擔任中共中央總書記、中央軍事委員會主席。

出席會議的有中央委員205人,候補中央委員171人。中央紀律檢查委員會委員列席會議。

全會選舉了中央政治局委員、中央政治局常務委員會委員、中央委員會總書記;根據中央政治局常務委員會的提名,通過了中央書記處成員,決定了中央軍事委員會組成人員;批准了十八屆中央紀律檢查委員會第一次全體會議選舉產生的書記、副書記和常務委員會委員人選。名單如下:

一、中央政治局委員(按姓氏筆畫為序(簡體字)):

習近平、馬凱、王岐山、王滬寧、劉雲山、劉延東(女)、劉奇葆、許其亮、孫春蘭(女)、孫政才、李克強、李建國、李源潮、汪洋、張春賢、張高麗、張德江、范長龍、孟建柱、趙樂際、胡春華、俞正聲、栗戰書、郭金龍、韓正。

二、中央政治局常務委員會委員:

習近平、李克強、張德江、俞正聲、劉雲山、王岐山、張高麗。

三、中央委員會總書記:

習近平……

(http://hk.news.yahoo.com/%E4%B8%AD%E5%85%B1%E6%96%B0-%E5%B1%86%E9%A0%98%E5%B0%8E%E5%90%8D%E5%96%AE-070806153.html)

另一邊廂的中國,由上星期四開幕的「十八大」,都這星期接力的「一中全會」,正式選出習近平接班,A股就跌足一星期。

你話野田 san 跟習總係咪應該跟 Joey 和 Cass 學番隻「心淡」呀,班股民可以一齊做和音…

野田和習總:
由這一分鐘開始計起 春風秋雨間
恨(限)我對你以半年時間 慢慢的心淡
付清 賬單
平靜的對你熱度退減

內地和日本股民:
一天一點傷心過 這一百數十晚

大概也夠我 送我來回地獄又折返人間
春天分手 秋天會習慣
苦沖開了便淡

上了市的奶油豬會好吃點嗎?

16 Friday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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0052.HK, 0341.HK, 1314.HK, 翠華, 大家樂, 大快活

翠華30倍PE上市 貴絕快餐股

入場費4586元 等同305個奶油豬

【明報專訊】本地首隻茶餐廳股翠華控股將在本周三(14日)公開招股,身為貴價茶餐廳的翠華,招股價介乎1.89至2.27元,每手入場費約4586.76元,相當於305個招牌菜奶油豬仔包。其實,翠華今年才剛剛邁入年賺億元茶餐廳之列,2012財年賺1.04億元,歷史市盈率高達29倍,招股估值亦是貴絕本港飲食股。

據網上預覽資料,翠華香港分店一日翻枱24次,每張帳單平均消費74元,內地每張單消費更有190元,翠華的單價確為茶餐廳中的豪華版。集團新店一般能在開業後1至2月達到收支平衡,現有26間分店中更有8間24小時全天候營業。

日翻枱24次 內地單價達190元

不過,若僅以扣除食材成本的毛利率來看,翠華餐廳毛利率為69%,相較大家樂(0341)、大快活(0052)毛利率同樣有約66.6%及71.7%,翠華並無明顯優勢。以店舖規模來看,翠華亦遠遠落後,目前在中港澳三地共擁有26間分店,即使未來3年內將增至60間,仍屬於行業同儕的後輩。

未來3年分店由26擴至60間

儘管如此,翠華的估值依然是同業中最高。以招股價上限計,翠華上市後市值約30億元,對比截至2012年3月底止年度純利1.04億元,歷史市盈率高達29倍,較行業龍頭大家樂還要貴。保薦人德銀的報告指出,基於翠華2012至2014年盈利複合增長率達39%的假設,翠華2013年預測市盈率約為17至22倍,德銀料同期本港餐飲同業的增長率僅11%。

有昨天出席路演的中資基金經理指出,翠華中港澳三地僅擁有26間餐廳,全年純利剛剛破億元,在本港餐飲股中仍屬後輩。但亦有投資者認為,本港茶餐廳高度分散,以翠華的品牌效應及茶餐廳第一股的獨特性,若以約20倍PE招股仍具吸引力。

富昌證券研究部總監連敬涵則說,近期小型新股上市後股價表現大多不俗,只要翠華估值低於30倍,就值得一抽,惟擔心翠華在內地擴張時會遭遇品牌抄襲。

引兩基礎投資者

翠華今次擬集資約6.3億至7.6億元,銷售文件指出已引入私募基金今日資本(Capital Today)及凱普投資(Prax Captial)為基礎投資者,共認購2000萬美元,佔集資額約兩成。基礎投資者、大股東及行政總裁的股份均設有12個月禁售期,較一般的6個月為長。

集資擬擴大分店網絡

以香港為大本營的翠華,旗下全部餐廳都為租用物業,截至今年年6月底止第二季,租金、人工成本佔總收入比率,分別較去年同期升1及2.5個百分點。第二季度翠華錄得純利2395.6萬元,按年增長25.2%,增速較上一年度的60%大幅放緩。公司解釋因為第二季為傳統淡季。

翠華擬將集資額所得用於擴大分店網絡及設立物流中心,未來3年內店舖數目增至60間,其中22間位於內地,內地首個中央廚房計劃在2014年於上海落成。

明報記者 李萌、岑梽豪

(http://news.sina.com.hk/news/20121113/-19-2822091/1.html)

翠華自己密密賺了這麼多年,為什麼無啦啦要上市呢?這幾年來聽聽講講,學會了一個道理:一間企業 (尤其是民企) 如果真是好好賺,為什麼要上市、讓出幾成股權 (hence 盈利) 跟大家眾樂樂?原本賺$100自己袋$100,現在賺$100只能袋$70,還要攤開條底褲 (數簿) 俾大家睇,好過癮呀?所以想上市的,有3個case:

1) 老闆覺得盤生意已經見頂,cash out;
2) 老闆為名要上市威d;
3) 老闆認為間公司真的可以發大來做,選擇在資本市場融資,再創高峰!

翠華這個 case,你自己可以衡量是1還是2還是3?!我還深深的記得當日周大福 (1929.HK) 上市時我曾是「太天真、太傻」,勇字當頭衝了入去……

—> https://investplato.wordpress.com/2011/12/06/周大福是彤叔的「和黃」!/

還有,上面報導無提到,我在另一片報導讀到,上市前翠華班股東由平時一年分千幾萬股息,上年「突然」加碼分成億股息!3年內要由22間店做到60間點,得唔得呀?!還有,無記錯的話大家樂 (0341.HK) 北上神州發展多年,都仍然是蝕錢的!

題外話,我原本以為中環鏞記對面間翠華「旗艦店」(請容許我這樣稱呼它) 做了這麼多年,是自置物業,原來都只是租的!如果有一日被業主大力加租逼走,感覺就會有如斷了龍脈一樣,整個「翠華」的神話好似被破滅了!我估它上市後如果宣佈不續租的話,股價即日起碼跌10%!

講了這麼多,如果你仍想申請,請快手!下星期一 (19號) 中午12時截止。

Oh,forgot to say,翠華上市 PE 是29倍,大家樂現在做緊27倍,大快活 (0052.HK) 是15倍。

邢李……

15 Thursday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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0330.HK, 邢李(火原), 大美人, 思捷

邢李㷧翻兜思捷 再做第二大股東或爭話事權

【本報訊】曾盡沽手上逾230億元思捷(330)股份的前主席邢李㷧,突然再續前緣,「翻兜」掃入10.33%思捷股份,戲劇性地再成為集團第二大股東!市場揣測邢李㷧趁思捷價殘再入股,很可能是想再掌控思捷。對於邢氏會否東山再起,要求進入董事會,思捷不作評論。
記者:陳健文、吳綺慧

本報曾就邢李㷧的意向,向集團主席兼邢氏「打Golf波友」柯清輝查詢,惟本報記者僅報上名字,柯清輝已表示:「我唔得閒,對唔住!」便掛線。接近思捷的消息人士則透露,未有接獲有關邢李㷧想重新進入董事局的消息。
思捷發言人表示,邢李㷧購入思捷股份是其個人投資行為,與其他獨立投資者一樣,集團不會評論邢氏意圖。

增持至10.33% 值21億

據聯交所資料顯示,邢李㷧於本月7日、即思捷供股權開始交易當日,兩度增持思捷股份。首先是在場內以每股平均價11.669元增持2320.52萬股,令持股量由4.79%升至5.99%,首次觸及須披露界線而曝光,增持涉資約2.7億元。
更戲劇性的是,邢李㷧在同日,第二度增持8420萬股,令持股量增至10.33%,但沒有披露作價,以及在何處買入。不過,據相關資料顯示,這批權益是被歸類為「在聯交所上市的衍生工具」,相信是邢李㷧當日買下的思捷供股權。同日,對冲基金Lone Pine及思捷非執董Alfred Friedrich剛好沽出了超過8000萬供股權。當日供股權瘋炒,一度暴升逾50%,成交多過正股。
按思捷昨日約205.84億元市值計,邢李㷧所持股份價值21.26億元。邢李㷧現時只稍稍僅次於Lone Pine的10.88%持股,為第二大股東。
值得一提的是,邢李㷧上周三已經增持,但有關紀錄昨日才上載至聯交所,至昨日恰恰就是思捷供股權賣買結束日子。事實上,思捷近幾個月來,不斷遭海通國際及中南証券等經紀大手密吸,市場一直揣測背後「高人」有何打算,截至前日,兩者持倉量在被供股攤薄後,分別仍有5.07%及1%。

或谷高股價 再散貨

思捷前行政總裁范德施6月宣佈離職時,曾有市場消息引述思捷前高層稱,有人正說服思捷前管理班底復出,當中包括前副主席、邢氏的副手潘祖明,但事件不了了之。
有長期跟蹤思捷動向的外資基金經理指,邢李㷧突「翻兜」思捷,相當不尋常。「邢生當然可以短炒,以佢嘅名氣谷高股價、大挾淡倉,再散貨,但我傾向相信,佢應該睇到啲嘢,認為可改善思捷,再賺一筆,佢亦可提名董事入局……我估今日股價會升。」

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121115/18067205)

首先,邢生個名,全香港所有網站都出唔到個「(火原)」字!一就用個括弧將個「火」和「原」字放在一起,一就索性由得它亂碼出個正方格「㷧」!

千估萬估,都估不到個神秘金主會是邢生翻兜。市場當然是亢奮,因為邢生是一手將大美人湊帶上市兼創$100股價神話的那一位,今次這種帶戲劇性的回歸就似哈利波特突然再出第八集一般,總是令人期待。

不過,邢生退休養尊處優了這麼多年,首先他是否會真的回歸?如果他不復出的話就只是一個有些淵源的投資者。如果他真的心想復出打救他昔日王國的話,一是他以前的一套還行得通嗎?二是他已經不再年青加上大把身家,不會是不怕死搏一鋪的心態,他可以去到幾盡去救亡大美人呢?我對這兩點都好大個 Question Mark。我反而覺得最理想是利用他的名氣加上這次供股的錢,執靚盤數,再放個靚價予其他投資者,才是最化算。相信以邢生對大美人的情意結,加上他看似淡薄名利,他是會願意如此利用 (犧牲?) 自己去助大美人一把打這個翻身戰。

至於小弟手上的330呢… 今早開開心心望住它飆上$14,以為會挾死淡倉再升一段,不過大概 gap up 30% 實在已經太喜出望外,似乎獲利回吐盤居多,高開蜻蜓點水$14後就回落!我見$13有一大抽買盤,心想如果高開後連$13這幾十萬的倉位都跌穿,都好難再有人繼續托上,所以就在$12.96止賺了。

本來一心以為330要睇長線,但「邢李(火原)」三隻字是否真的就這樣值30%?我有懷疑。既然在這個風雨飄搖的一週竟然有這樣一個短炒賺錢的機會 (僥倖僥倖),就先食 (糊) 為敬。btw,我仲等緊330抽額外供股權的結果。難得邢生咁有品等供股權買賣期過了才披露自己大手增持的消息,使供股權這隻「窩輪」不會因此大波動,又有可能有些人見330炒高回落不敢供股,令我可以偷雞分到些額外供股權?!

炒車位

14 Wednesday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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投資新寵 華懋車位大賣一周套三億

辣招下全城瘋搶車位,發展商大發車位財。華懋集團過去短短一周沽近千個車位,套現約3億元。車位亦刮炒風,短期兩天淨袋9萬元。居屋車位更逼近百萬元。
對於近期車位出現搶購潮,是否政府出招打壓住宅令資金轉移,華懋售樓部總經理吳崇武認為,市民或覺得在政府出招下,「(買樓)又多掣肘,買樓又可能貴」,加上車位銀碼細,租金回報不俗,令最近車位市場出現投資熱潮,並不乏投資者大手掃貨。吳崇武表示,一組本地投資者昨斥逾700萬元掃入深井豪景花園20個車位。
吳崇武稱,過去一星期華懋已售近千個車位,套現約3億元,內地客比例不高,只佔一成左右。華懋有見車位熱銷,豪景花園車位昨加價一成。華懋手頭上會作發售的車位餘下不足300個,豪景花園佔約200個最多。

富榮車位賣99萬 居屋之最

車位刮起炒風。長實(001)上周五一晚沽清葵涌雍雅軒近90個車位,市場已錄得至少3宗短炒摩貨,其中一個二手成交價更高達62萬元,投資者持貨兩天賬面速賺11萬元或22%,扣除使費料淨袋9萬元。另一個車位亦以60萬元摩出,炒家以53萬元購入,兩天賺7萬元。荃灣朗逸峯亦有車位以30萬元短炒摸出,投資者購入價23萬元,持貨不足兩周升值30.4%。另代理稱,大角嘴富榮花園M層雙號車位,剛以99萬元成交,料創全港居屋車位成交價新高。

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121113/18065425)

政府出BSD + SSD 辣招,二手投資者不炒樓炒車位,我明白;但連發展商都在過去兩星期不斷將本來留著收租的大手大手放貨,我就真的有些R頭。

好似上面這段新聞,華懋賣千個車位就話值成3億;長實賣那區區90個車位,那一千幾百萬,跌都跌咗啦!所以雖然我有諗過發展商們是志在無樓賣賣車位收回現金,但這解釋實在好似有些牽強。另一可能性是發展商們聞到燶味,估計 (知道?!) 政府下一步就會封殺車位炒家,所以現在急急腳大力賣!你見過長實有死錯過人的嗎?

any other possibilities please?

我一個有投資的朋友說,雖然車位的租金回報現在似乎比樓高,但當個市一逆轉時,車位,是無人要的,你亦不可以收回來「住」,所以想炒車位的真是要小心小心。還有,股市炒到水尾炒五六七八線股,樓市炒到水尾除了炒兇宅外,咪車位囉!

談林奮強 (三)

13 Tuesday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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林奮強

估唔到「林奮強」三個字仲有得講!

今次多謝壹仔!來個看圖作文。

全家人揸10億樓,我相信大家都不反對他們是炒樓專家,仲要係贏好多個隻。細心看的話,專家們全家在2009年後就無買過樓。你話現在香港的樓值不值得買?

估市

12 Monday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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經過上星期過山車般的「總統週」後,今日恆指又回歸平靜。開始見到財演們分成兩派:一派認為 21300 的裂口位是好支持,另一派話恆指升了 3000 點,根據黃金比率回吐 0.382 就應該要見 21000 (大概係咁講)。

恆指 21300 見明顯頸線支持,企得住無?

在恆指週線圖升穿三角形形態並企穩了3週的情況下,小弟中線都是看好一點。況且上個月證明港股可以擺脫死跟美股的習慣,而A股超長期尋底過程後,現在是「2140 雙頂」大戰「1999 頭肩底」,未上穿 2140 或者下穿 1999 都未知鹿死誰手!但在外國咸水不斷水淹香江之下,「1999 頭肩底」似有少許優勢……

上證「2140 雙頂」大戰「1999 頭肩底」!

短線來說,突然間個個睇死美國共和民主兩黨為政治前途一定會搞掂「財政懸崖」,所以不用太害怕。我還記得上年8月大家夠講到好似早預計美國會被人由 AAA 信貸評級降級,結果當 S&P 真的對美國降級時,又是跌到七個一皮!我這次不會如此掉以輕心!年底前在「財政懸崖」的陰影下,就如同大家今日對本港樓市的評語一樣:唔跌都唔似可以有得升。

港股方面,不用多說,21000 的牛仔太多,殺!打完邊爐食完肥牛再算!今日個指數雖然無點跌,但班炒股好似水泥股和光伏股大插插啦!小心小心。

咁多肥牛,唔係唔殺來打邊爐呀嘛?!

 

當陸東摒棄恆指 fair value,他還剩什麼?

09 Friday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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合理值無意義 揀股不揀市

陸東09年從瑞銀自立門戶,談到由分析員轉型營運基金,他會立即反駁︰「我職業生涯大部分時間都是Buy side」。

昔日在瑞銀,陸東曾因預測合理價值(fair value)奇準而爆紅,但今日他說「不會再計」。

參數秒秒鐘變 不再計合理值

早前有傳媒引述他預測恒指今年合理值為23800點,但陸東在訪問開始,劈頭便說︰「那是『隨口噏』,我已經沒有計,亦不會計。合理值用earning(盈利)、cost of capital(資金成本)及risk premium(風險溢價)計出來,但這3個數字秒秒鐘變化,計來是沒有意義。」

最一矢中的一句︰「我一向認為fair value沒大意思,股市不是向fair value行。股市跌到反艇,都可以有股票升,反之亦然。要揀啱股票,否則股市好就買期指,(客戶)使鬼搵你?」

過去在瑞銀要計合理值,全為吸引客戶,「即使我覺得這些數字好傻仔,我都要計,因為出糧。」

現在他從賣方轉做買方,過去用得最多的earning yield gap(盈利收益率差)仍偶爾看看,「但對於我建構投資組合,沒有價值可以附加,倒不如我花心機多見幾間公司。」

作為價值投資者,去年陸東旗下基金跌22%,當時他稱2011年是價值投資陷阱,股份估值低處未算低。現在他繼續專注價值投資,「市場不斷變化,有時追求增長、有時是價值或是動力……無可能預測明年是怎樣,所以只可以專注一個方法去追求回報。」

撰文:孔雪茵

(http://www.hket.com/eti/article/43b0ab45-7325-48e2-b8f3-caa8b51791ba-458757?section=001)

如果陸東不是當年靠估恆指出名,那有人訪問你?

如果陸東不是當年靠估恆指出名,今天那有 Look’s Asset Management?

如果陸東不是當年靠估恆指出名,一隻去年輸22%的新對沖基金經理還那有人訪問?

當天次次係度講恆指合理值,今天係度大大聲話唔估啦!是要為去年隻基金做得不好找藉口,還是為這兩年估極都唔中找後路?

當陸東摒棄恆指 fair value,他還剩什麼?

成日都唔信你自己,抵你死!哈哈!

08 Thursday Nov 2012

Posted by Platoooooo in November 2012

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上個月中,昨日的我明明話:

「正所謂「buy on rumor sell on fact」,尤其現在股市真的在 rumor 時期升了這麼多,在 rumor 變成 fact 的一刻真的很可能是散水之時。美國總統大選日是11月6日,中共十八大將於11月8日召開,所以小弟覺得現在跟風喪炒無問題,但炒到10月尾各位請執生睇清楚要不要落車!」

(升幾耐? https://investplato.wordpress.com/2012/10/15/升幾耐?/)

但我都是要自己衝入火坑,搞到今日大跌市「呢咁hea」,唯有被人撳住來打,只能夠到位的就止蝕。

賽後檢討,2個錯處:
1) 10月尾時早了放貨,結果當市場再拗上時心慌,不是太理智地加番倉;
2) 唔信自己竟然講中。

成日都唔信你自己,抵你死!哈哈!

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