中石化挫6% 險守配股價
【明報專訊】中石化（0386）前晚宣布以折讓9.5%的價錢，向10名投資者配股集資約240.4億元，拖累中石化股價昨下挫6%，但仍死守配股價8.45元之上。早前有報道指，中石化擬在4月向母公司收購約80億美元的海外油氣資產，而集團管理層昨日在券商追問下也暗示全年資本開支中包括資產注入計劃，券商普遍仍看好該股。
管理層暗示抽水240億為買產
中石化前晚突然宣布以每股8.45元配股籌資240億元，該批股份預計在下周四上板，拖累中石化股價昨日一度挫逾7%，收市跌幅略為收窄至6.4%，報8.74元，全日成交42.3億元，為昨日成交額最大股份。
儘管中石化大折讓配股，多數券商昨仍發表報告，建議投資者買入中石化。事緣《華爾街日報》1月報道曾指出，中石化擬向母公司收購其在俄羅斯、哥倫比亞、哈薩克斯坦和英國的上游資產，總價值約80億美元（約624億元）。
中石化管理層昨在分析員會議上對資產注入有所暗示，稱全年資本開支中包括資產注入計劃。至於僅向10名投資者提出配股邀請，也是因為此方式較快捷。此外，瑞信還指管理層多次提及「時間緊迫」，給人正在趕某個時限的感覺。集團表示，短期內不會再有股本融資，並維持派息比率至少30%。
四大行唱好 料盈利增一成
其後摩根大通、花旗、里昂、德銀發報告唱好中石化。摩根大通表示，若獲4國資產注入，中石化全年盈利可增加10%。花旗表示，儘管配股價折讓幅度非常之大，但資產注入可大幅提升集團上游生產的前景，並預計中石化今年盈利有顯著復蘇，煉油業務在去年第四季及今年首季錄得盈利。花旗預計，藉配股中石化凈負債比率將由51%降至49%。
不過，美林美銀指出，俄羅斯等4國的資產盈利能力顯著低於中石化目前在中國境內的資產，因為俄羅斯、哈薩克斯坦等國的稅率較高，以及英國地質環境複雜。該行還認為中石化母公司注資的往績不好，舉例2010年中石化由母公司購入的安哥拉一油氣區塊，雖為母公司最優質資產，但儲量壽命仍從4.8年降至4.3年，過去3年產量也下降了16%。
中石化H股(00386)昨晚11時突公佈240億元的巨額配股計劃
雖然我不明白為什麼堂堂一隻大藍籌，要有足足9.5%折讓配股，anywayz… 似乎都幾明顯集資的錢是用來跟阿媽買資產的。國企阿媽賣資產給阿仔，多數都會給個「至抵價」。現在趁配股股價插一插時入貨，等買資產消息公佈時炒上走人，應該幾穩陣。
再者，以中石化8倍PE、4%股息，兼位列2013年恆指狗股第四位，就算無阿媽送禮，現價買入肯揸一陣都應該可以安安心心賺它10%。
(什麼是「恆指狗股」？請參考這篇 blog：2013年「狗股」策略)
金威啤酒53億天價售華創
(綜合報道)(星島日報報道)金威（124）糾纏近1年的出售啤酒資產一事，昨日終於塵埃落定。華創（291）旗下雪花啤酒將以53.8億元（人民幣，下同）購入金威旗下7家工廠資產，每百升收購價高達60美元，堪稱天價，較行內收購價每百升30美元高出1倍。
華創天價購入金威啤酒資產，集團將以內部資金支付。金威亦一如市場所料，資產換現金，除將出售資產所得其中34.6億元落袋外，更宣布派發特別股息每股1元，將轉型房地產公司。
華創宣布，旗下雪花啤酒以總代價53.8億元向金威收購位於成都、東莞、佛山、汕頭、天津、西安及深圳二廠的7家啤酒釀造廠，綜合產能為145萬噸；同時，相關資產包括金威生產、分銷及銷售業務，以及相關股東貸款和債項。
早前北京控股（392）旗下燕京啤酒，以45億元競購金威，當時市場已認為作價太高，按行業慣例計算，每百升達49.8美元。本次雪花以53.8億元購入金威145萬噸的產能，每百升高達59.55美元，較燕京當時的出價亦高出20%，更大幅超過市場平均水平1倍。
華創首席財務官黎汝雄昨日表示，華潤願意出高價收購金威，主要是看中金威在廣東省的市場佔有率，以及金威的品牌和產能效率。市場一般認為，雪花在華南發展受阻，主要受制於產能過低，雪花總共僅有40萬噸總產能，收購後可加入金威總共145萬噸的產能，可助雪花開拓華南市場。
當被問及為何願意將金威出售予華創時，金威主席黃小峰稱，並非只被高價吸引。至於兩家公司未來會否再度聯手，華創主席陳朗則含糊表示：「日後有賺錢的機會，黃總一定不會忘記我。」黃小峰則笑答：「我完全同意。」
金威曾經一度是深圳市場霸主，當地市佔率高達20%，但近年銷售下滑，品牌價值不斷下跌。截至去年6月底止半年，金威更錄得虧損6974萬港元。華創主席陳朗昨日估計，收購完成後，將與雪花聯手，有信心將其扭虧為盈。他亦表示，看中金威品牌，未來將保留金威這一獨立品牌。
交易大贏家金威，單7家工廠就賣出53.8億元的高價，淨賺34.6億港元。將轉型成為地產商，並改名為粵海置地。對於市場早前猜測，金威轉型後，其母公司粵海控股或將注入資產，借殼上市。黃小峰回應稱，目前專注於深圳地產項目的前期規劃，暫未考慮母公司資產注入事宜，短期亦不會通過資本市場集資發展房地產業務。
金威啤酒53億天價售華創
今日單刁通了天，隻 124 爆了7%才話買，當然不單單是因為那$1的特別息。最重要的是我上面用紅色 highlight 的7個大字：改名為粵海置地。要知道「粵海」這個名字不可以隨便改的，就似「中海」、「華潤」、「越秀」般，是有後台的！似乎這是賣蝕本資產加金蟬脫「殼」的一石二鳥之計，乘機為粵海的地產業務買了隻殼，即是很可能會是 978、1036、535 等等的翻版？！
不過如果你相信這故事的話，買了就要等耐少少等它幾時變身啦！
Plato @ Investment 