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iPhone 5 無驚喜，Apple 繼續升，吹咩？

20 Thursday Sep 2012

Posted by in September 2012

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iPhone 5預售破紀錄 交貨或押後
2012年9月18日

【明報專訊】蘋果昨稱，iPhone 5展開預售的首24小時，就錄得破紀錄逾200萬個訂單，熱烈程度是之前型號iPhone 4S的一倍。由於需求強勁，部分新訂單的交貨時間要押後至10月。

訂單逾200萬超預期

蘋果上周三正式介紹iPhone 5，上周五起始接受預訂。蘋果市場部副總裁說﹕「iPhone 5預售情况，打破了過去由iPhone 4S保持的紀錄。顧客對iPhone 5的反應，可謂異常驚人。」預訂情况如此熱烈，也超出不少市場分析師的預期（介乎130萬至150萬部）。有分析家估計，iPhone 5有望在年底前全球售出5000萬部。

蘋果表示 ，雖然大多數訂貨客戶，仍可如期在9月21日取得新機，但由於訂貨太熱烈導致供不應求，小部分訂購客戶可能要在10月才能收到貨。蘋果股價昨晚開市再升1.1%，報698.62美元，超越上周五的收市最高紀錄，大有直撲700美元之勢。

(http://hk.news.yahoo.com/iphone-5%E9%A0%90%E5%94%AE%E7%A0%B4%E7%B4%80%E9%8C%84-%E4%BA%A4%E8%B2%A8%E6%88%96%E6%8A%BC%E5%BE%8C-211842808.html)

其實當日 after market 的報價已經升穿了$700！

iPhone 的優勢有兩點。

一、一些用慣了 iPhone 3/3GS/4/4GS 的朋友們很自然就 upgrade 到 iPhone 5。你可能會說他們亦可能「轉會」到 Android 呀！不過試想想一些沒有你和我這麼追潮流的人，或者一些對 IT 物件不太認識的人 (如老一輩的人)，當然是用番已經用熟了的介面比較方便！不要小看這群人的人數，應該夠 Apple 食多幾代機！

二、硬件 Android 是追上了，但軟件 (Apps) Apple 還是帶著幾條街。無辦法，人家 iTunes 有了成百萬個 Apps，Android 才起步，是需要些時間追。況且，以一位 App Developer 身份來說，Apple 的 iOS 寫程式的 Library 方便易用、iPhone 的瑩幕大小統一，寫 App 時的顧慮少一點、還有 iPhone 的 in-app purchase 做得非常成熟，收錢都容易D！所以雖然很多公司都已經在開發 Android App，但卻不能令 Android 的 App 數目短時間內蓋過 Apple。

反正不理輿論如何說 iPhone 5 無驚喜，它就是大賣！股價會點？你自己諗啦！

跟牛熊對著幹！

19 Wednesday Sep 2012

Posted by in September 2012

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大市吃了一道 OMT + QE3 的興奮劑後，現階段在 20600 水平整固。從期權倉位看，20600 – 21000 將會是角力戰場所在，21000 不似可以輕易突破。

不過，再看看牛熊証分佈：20900 – 21100 超級重貨！似乎大部份散戶朋友都相信大市升夠是時候沽而後快！以大戶大小通殺的絕技，縱使大市未夠料更上一層樓，谷一谷上 21000 殺熊再回吐似乎是一個不錯的劇本！

1036 + 207 + 978 = 535?

18 Tuesday Sep 2012

Posted by in September 2012

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永泰(00369)落實支付特殊現金股息及更改主營地點
2012年07月16日

【on.cc專訊】就永泰地產(00369)出售南聯地產(01036)一項交易，於今日股份銷售完成、以實物方式分派完成及支付特殊現金股息已經落實。

中信將代表要約人，及根據收購守則提出上市公司要約，以按所持每股南聯5.6197元收購南聯所有已發行股份。……

(http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20120716201947)

僑福建設(00207)賣盤獲提全購 今復牌
2012年07月18日

【on.cc專訊】僑福建設(00207)今早復牌。公司收到賣方通知，表示賣方已在本月16日與要約人訂立《購股協議》。據此，賣方同意有條件出售共393,674,138股股份，相當於該公司在該公告發出之日全部已發行股本約73.5%，總作價362,180,207元。收購交易將於本月23日(或《購股協議》訂約方協議的其它日子)成交。成交後，匯豐將代表要約人按照以下基準提出要約，即每股要約股0.92元現金。

(http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20120718081238)

東力實業(00978)獲建議全購 今復牌
2012年04月30日

【on.cc專訊】東力實業(00978)今復牌。公司董事會已獲賣方知會，於本月24日買賣雙方訂立協議一，Success Well Investments Limited及與其一致行動人士有條件同意購買東力7.07億股股份，代價為每股0.251元。

於本月27日又訂協議，有條件同意購4,273.8萬股股份，代價為0.50元。總代價共為1.98億元。股份合共相當於公司全部已發行股本約70.18%。

(http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20120430081851)

再加些 background information：

1036 的買家是國內龍頭地產商萬科，9月18日收市價是 $17.06，比收購價 $5.6197* 高超過3倍。

207 的買家是國內數一數二的食品商中糧集團的子公司中糧香港，9月18日收市價是 $6.55，比收購價 $0.92 高超過7倍。

978 的買家是招商局地產，是香港招商局集團三大核心業務之一的地產旗艦公司，9月18日收市價是 $1.88，比收購價 $0.251 / $0.50 高超過7倍 / 3.5倍。

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金地：斥約16.5[億]元控股星獅地產

【on.cc 專訊】內地4大龍頭發展商之一金地集團上周五公告，公司全資子公司輝煌商務與FCLC就購買其所持有的星獅地產(00535)的股份進行協商後，達成相關 股份買賣協議：輝煌商務以總對價約16.54億元購買FCLC持有的星獅地產3,847,509,895股，約佔星獅地產已發行股本的56.05%(截至 2012年9月11日)。

經金地集團董事會批准後，上述股權買賣協議已於2012年9月14日在新加坡簽署。交易完成後輝煌商務將成為星獅地產的控股股東。輝煌商務將根據香港證券監管機構的相關規定履行全面要約收購義務，並進行可能的股份發售或配售。

公告稱，本次交易預計對金地集團未來2年的總資產、淨資產、淨利潤、負債率等關鍵財務指標均不會有重大影響。

(http://money18.on.cc/finnews/related_news_content.html?type=1&cat=exp&aid=exp_20120917091024)

535 的買家是內地4大龍頭發展商之一金地集團，9月17日停牌前報 $0.375，收購價是 $0.43。你估復牌後表現會係點呢？

*PS：1036個 deal 比較複雜，小弟用 $5.6197 作為收購價其實不太正確，詳情請參閱收購文件或相關新聞！

OMT+QE3 = 有料到！

17 Monday Sep 2012

Posted by in September 2012

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QE3終於來了！

很多評論價話QE1、QE2、到現在QE3了，威力是一個比一個小，市場的亢奮時間會一個比一個短。表面証供成立，但有一點他們是看漏了。

不論是德拉吉 (Mario Draghi) 抑或是伯南克 (Ben Bernanke)，這次出招的重點是：無窮無盡！德拉吉說「unlimited」，伯南克說「open-ended」，石Sir已戲稱不是「QE3」實為「QE Free」，市場憧憬無限。要知道「憧憬」兩字才是谷股市爆升的最佳藥方，君還記得當年永不到站的「港股直通車」，送恆指到了什麼高位嗎？我不理他們兩位孖寶用什麼手法包裝放水方法，總之就是一日不收招，水份 + 憧憬都是源源不絕！當你有個源源不絕的水塘時，還要制水嗎？？不用制水，股市還會乾塘嗎？

小弟不敢說大市可以一條直路上32000點，但小看這次放水的人，小心會被挾死！

ETF 即時模擬投資比賽

14 Friday Sep 2012

Posted by in September 2012

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上個星期五歐洲出招一個烈口高開由頭升到尾升500幾點，今個星期五美國出招又一個烈口高開由頭升到尾升500幾點。嘩！如果個個星期五都係咁就爽啦！！32000好快到！！！

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免費登記參加，冠軍可得$20,000旅行禮券，玩玩無妨！

http://projects.etnet.com.hk/clients/20120903_db/index.php

題外話，似乎德銀淡出窩輪市場，集中火力於 ETF 當中！

王Sir的神奇數字

13 Thursday Sep 2012

Posted by in September 2012

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朋友請我去聽王冠一王Sir一年一度對來年投資狀況的前瞻論壇 — 《2013 夕陽無限 投資論壇》。3小時的論壇王Sir認真講股講經濟的只有30分鐘，是有點唔夠喉，不過都抄了一堆他的見解。

對環球股市短評 (請自己演繹如何部署)：

美國：中軸之上，欲罷不能
歐洲：反彈力強，跟隨美股
A股：陷入熊區，看十八大
日本：誤墮熊區，示人以弱
香港：陷阱處處，逢低吸納

一些資產的關連性走勢：

資產 走勢
EUR <-> GBP 拍散拖 (大致同步)
AUD <-> CAD 貌合神離 (一個上就另一個落)
JPY <-> N225 背馳
EUR <-> DXY  背馳
OIL <-> DXY  背馳
GOLD <-> SILVER 叮噹馬頭
OIL <-> DJI 拍拖
SPX <-> CSI300 死對頭 (相反走勢)
NASDAQ <-> SHCOMP 死對頭 (相反走勢)
HSI <-> N225  漢奸 (!!!) (好跟唔跟，跟日股走勢？！)

王Sir提供的一些神奇「冧把」，信不信由你！

資產 支持 牛熊中軸 阻力
EUR / 1.2493 1.2930
GBP / 1.5739 1.62
AUD 1.003 / 0.96 1.0241 /
CAD / 1.0133 /
JPY / 80.32 78.12
DXY 80.3 / 79.4 81.88 /
Gold / 1638 1707 (已破) / 1757 / 1825
Silver / 28.35 32.9 (已破) / 33.8 / 36
Oil / 89.5 102.9 / 105.6
SPX / 1356 1449 / 1477
DJI / 12880 13357 / 13681
Nasdaq / 2644 2825 / 2945
HSI / 18909 19760
(上星期五已破，要連企3日)
N225 / 8440 9105
CSI300 / 2150 2543
SHCOMP / 2000 2309

註：在牛熊中軸之下可以沽，之上可買

最後，主持人問王Sir為何為這次論壇「夕陽無限」，王Sir說明年今日大家就會知道什麼是夕陽無限好！

大C的反駁

12 Wednesday Sep 2012

Posted by in September 2012

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號外：多謝《明報》提醒，明日新地 (0016.HK) 出全年業績，適逢今年是其上市40週年，加上近半年因為郭氏兄弟官司纏身令16號股價相對弱，所以明天有可能會做嘢！例如派特別股息…？想短炒的請自己對號入座。

大C要反駁當然不是因為讀了小弟的 Blog，不過姑且將他今天的反駁與9月6日的文章比一比。上次我只是將我覺得有關係的部份登出來，為免斷章取義，今次我將3日的文章完完整整登出來，看君接受不接受他的解釋。

9月6日

實戰理論：淡勢已成恐試萬八

恒指跌穿19400，短線已現淡勢。今個月的期指倉底是在19800水平附近轉倉，理論上應是淡倉主導，大市要再向下探底。昨日之弱勢，相信是在歐央行議息前，投資者傾向減磅所致。
技術走勢上，恒指形成了圓頂的形態，第一個支持位為7月尾的低位18711點，再破就要見18000。當然，這純粹只是以圖論勢，要考慮的因素仍多，特別是政策的因素，隨時一個消息就會將趨勢完全逆轉。
有關歐洲的情況，今次議息未必會有新的突破性發展，始終要出手買債的決定，牽涉的問題較多，是需要時間去作談判的，很難一蹴即至。若參考上次的經驗，就是「冇料到」也會挾上，今次未知會否歷史重演。

資金收集內險股

至於港股，情況會較複雜，因為內地因素的影響較大，而外資似乎對內地的經濟前景看得比較淡，導致港股表現相對落後。
期權方面，重倉區為18000認沽期權，反映此水平應有頗大的支持，跌破的機會不大。唯一的問題是，大市會否跌至此水平才見底。
個股方面，內銀股走勢已弱，始終市場對息差收窄，以及未來的壞賬撥備兩方面較為關注及不安。故此，此板塊並非博反彈之首選。若要撈底，筆者較為看好內險股，主要因為最壞情況已見，現價亦已反映。
更有一點值得留意的是A股的內險股，包括平保A股（601318）及國壽A股（601628），皆出現大成交見底回升的格局，很明顯，此板塊正有資金收集。

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120906/18009095)

9月7日

實戰理論：中外合奏隨時出現

連跌兩日之後，港股初步企穩，雖然技術走勢上仍未擺脫下跌趨勢，但初步19000點關口仍能發揮支持力。相比歐、美股市，港股是相對弱勢。
若與內地股市比較，近數日反而覺得A股已喘定下來。始終十八大即將召開，維穩勝於一切。
歐央行的救市方案，已早於昨日預早洩露，市場的反應可從歐元及歐洲股市的表現中反映，基本上是正面的。
今晚美國公佈的就業數據，若然差過市場預期，將更進一步加強市場對推行QE3的憧憬。故此，在市況似乎是向淡的表象之中，實不宜有過份悲觀的想法。
至於內地影響方面，昨日傳出發改委加快審批25項鐵路工程，所有鐵路基建股應聲彈升。從種種迹象看來，中外的大合奏可能隨時出現，只待一切天時地利人和的配合。

反彈先看19500

中國經濟硬着陸的講法，在外資行方面甚囂塵上，究竟這是真心話還是另有所圖，大家宜多加思考。近半年基本上冇乜幾多份大行的報告是可信的，無他，投資環境差，自然各為其主，利益至上。大行也要賺錢，免費午餐必定有代價的。
筆者始終覺得，一個國家GDP增長達7.5%以上，雖然PMI回落至50樓下，最多只可算是經濟放緩，或者是衰退，決不會是硬着陸。內地早在2010年已進行宏調，壓抑樓價，基本上亦沒有資產泡沫，如何可以講將會硬着陸呢？
回說大市，暫時恒指守住19000點，反彈先看19500水平，到時再從期指及期權的盤路去探究後市的去向。

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120907/18009992)

9月12日

實戰理論：一直看好眾所周知

昨日有學生在筆者的facebook貼上了孫柏文的《金手指》專欄，不看尤自可，一看就嚇了一跳。內文主要是孫柏文看淡後市，但卻拖埋筆者落水，語道筆者話股市會大跌！筆者何時看股市大跌？確實是摸不着頭腦。
再翻查去周的文章紀錄，更加嚇了一跳，9月6日文章的標題為「淡勢已成恐試萬八」。筆者首先澄清，本欄的標題是蘋果編輯所編撰的，並非筆者之原裝標題。而孫柏文之誤會，相信是跟討論區上一些打手一樣，只看標題而不看原文。
通常一些互聯網討論區的打手，會在你文章中截取一句句子，再將之扭曲你的意思，以達成個人的目的。可能孫柏文只看標題而不看內容，亦有可能佢是讀番書的，中文的閱讀理解能力未夠水平所致。

和黃、新世界值博

筆者一直是好友，這是眾所周知的，在9月6日的文章中，有關18000之講法，其實只是話圖表派會這樣去度位，但接着已指出，隨時有政策因素而挾上。是否看淡，大家大可重溫此文章以作判斷！
發完牢騷，回說大市，上周五急升之後，這兩天出現回吐也屬正常，相信只是急升後的調整而已。歐央行救市之心昭然若揭，但市場仍半信半疑。不過，淡友明顯是先避其鋒。故歐元重上1.28水平，直逼1.3關口，而港股亦在成交回升配合之下，進一步挑戰20000點關口。
至於股份方面，權重股以滙控（005）、和黃（013）及本地地產股最強，當中以和黃及新世界（017）最具值博率。中資股方面，內險股具吸引力，首選財險（2328）及平保（2318）。

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120912/18014064)

李寧，大陸見！

11 Tuesday Sep 2012

Posted by in September 2012

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李寧唯一香港分店執笠

【本報訊】李寧（2331）早前宣佈將大舉關閉銷售點，估不到連只有一家分店的香港市場亦被波及。作為李寧進軍海外市場試點、位於尖沙嘴金馬倫道的李寧店已在本月初悄悄結業。李寧發言人表示，集團現時策略是專注內地發展。

1900呎地舖　09年落戶

李寧原先租用尖沙嘴金馬倫道利達行地下C舖，約1900方呎，於09年10月份落戶，估計當年月租約45萬元，簽約兩年。據悉，雖然李寧於去年租約期滿後已續約，租金加至約70餘萬元，但並非簽多兩年長約，而是以短租形式繼續留守，業主或租客預留兩個月通知期便可隨時「起身走人」。
由於業主永倫集團深知租客不穩陣，年初時已將舖位推出市場放租，叫價90萬元。到近月，業主突通知地產代理，可隨時以交吉形式將上址出租予新租客，即意味李寧早已知會業主準備短期內走人。
李寧發言人昨向本報確認，尖沙嘴分店已結業，惟強調包括香港在內的海外業務還處於探索階段，重申集團會以風險可控及成本可控的方式進行。

正在變革　專注內地發展

發言人續稱，現時集團正值主動變革的過程，策略還是專注發展內地市場。
李寧於今年上半年已關掉952家分店，管理層預期，下半年關店步伐會放緩。截至今年6月底止，李寧仍有7303家分店，市場認為還有很大關店空間。
雖然李寧香港店已結業，舖位目前交吉，但業主仍不心急要將舖位出租，並將叫價因應市況調高至120萬元，兼只提供一年左右租約，因業主希望在2014年初，將該舖連同KFC現租用的1樓舖及樓上2、3樓打通成一個2.44萬方呎巨舖出租，現索價330萬元。

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120911/18013159)

《09年開舖》李寧09年在尖沙嘴開舖，短短三年間已悄然結業。

今天李寧的舖已執

這幾年間我幾次經過這間李寧店，次次都見店員在拍烏蠅！香港人情願買 Nike Adidas Puma 甚至 Reebok 都未揀到 Li Ning 啦！如果開店在尖沙咀是為了吸引自由行就更戇居，他們要買都留番係內地買，李寧牌不怕內地賣的是假貨吧！？

所以，這絕對是正確的商業決定！ *clap clap clap*

投行故事兩則

10 Monday Sep 2012

Posted by in September 2012

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1) 朋友A任職投行的 middle office 已有兩三個年頭，過去兩年全世界的投行都是在「縮皮」mode，除了在報紙上讀到的大型裁員計劃外，另一招是有人離職就不再請人替補。簡單來說如果你個 team 本來有10個人，一人離職後你的工作量就會增加10%，再一人離職你的工作量又加多11%；如是者當越多人離職，留低的人越多 workload，自然有人頂唔順劈炮唔撈… 惡性循環下人人都做得唔開心，勁想走人…

Oh sorry，講咁耐都只是頭盤，現在上主菜。一些後援類型的工作，很多投行度過計過條數，即使香港人做事「快靚正」，但由香港撤離到一些人工地租更平的地方實在化算得太多，所以就算工作效率低一點都無問題！以朋友A為例，他的部門兩年前已經開始「被移動」到便宜一點的新加坡。新加坡的同事才剛上手，今年又話要將工作再「移動」到更更更便宜的印度。難為朋友A除了要兩年內要將同一樣的工序再教一次新人外，還要有心理準備「教識徒弟無師傅」— 當人家三個印度人的人工加起來比你一個香港人還要便宜時，你被炒的日子肯定是正在倒數…… 嘀噠… 嘀噠……

2) 朋友B早幾日打電話給我，說他想問我的意見。他在投行做了差不多兩個年頭，但一直是每半年一簽的合約，又無醫療保險，假期又少。在朋友介紹下他去見了一間 fund house，見成了還有人工加，回去跟老闆辭職時，老闆挽留時說會為朋友B爭取加人工，著他多等兩天才答覆人。果然，老闆說公司可以加他3成人工，比 fund house 所給的還要多！所以朋友B就問我點好。

我話，你老闆可以這麼輕易就 over-match 你的新 offer，可想而知你一直是被 underpaid 啦！被人恰了兩年！之前就話無得揀，現在有選擇！但最最最重要的是，新公司是 perm job，舊公司加你30%人工都仍是半年合約，好無誠意啫！計番假期、醫療等等可能其實相差無幾，但打一份 perm job 的安全感大得多。還有，今天舊公司要急急腳留你可以加你人工，但半年後難保他們不會出去找一個平D的替補，然後不跟你續約！反轉豬肚就係屎的情形我聽唔少，到時你渣到無… 投行不嬲都是無情無義的，我覺得這個可能性不低！