Brexit後遺症發作

英國脫歐公投過了兩周，當上周富時100指數重回公投前水平，並創出近10個月新高，英鎊滙價又略為回穩時，Brexit的影響原來尚未完全反映。英鎊本周再現跌勢，上周三（6日）跌穿1.3美元的31年低位，環球市場再起波瀾，本周美國及德國10年期國債孳息先後跌至歷史新低，瑞士50年國債及日本20年國債孳息更陷入負值，英國脫歐的後遺症如今才陸續爆發……

(http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/topic_news_detail.php?category=global&newsid=5788)

英國脫歐後的亂世，表面上除了英磅跌到無朋友外，其他資產的表現都在嚇一嚇後回復正常，有些仲升凸！不過，這幾個星期最令人擔憂的是，不同國家債券的孳息率都陸陸續續跌到負數，最誇張是連瑞士50年的債券也已經是負孳息率，即是你要反過來付利息去承受未來50年瑞士違約風險，這是甚麼道理？！

這種不合邏輯的情況，只可以說是世界上大量資金怕輸怕得要死，怕到情願輸利息都要停泊在一些「零風險」的資產裡。這除了是違反長久以來的金融理論外，也是從來未發生過的，亦即是無先例可以參考當市場撥亂反正時，會是怎麼樣？小弟就隱隱感覺這埋下了下一次金融危機的種子… 當有一天，某些原因令市場不再認同這種貼錢買債的行為時，資金一窩瘋撤出債券市場，連這些「最安全」的資產都要蝕錢的話，投資市場會變成怎麼樣？

我直覺上覺得會好大鑊。不過，我推測不到到時會發生甚麼事，可能你要問問諾貝爾經濟學家；亦無人知道這會是甚麼時候發生… 下年？3年後？5年後？還是10年後？

以前大家話黃金無利息收，所以不及債券或者銀行存款好，只有當銀紙貶值或商品市場當炒時最值得投資。但現在銀行零息、連債券都負孳息率，黃金即使是無息派亦不輸蝕了！而且不怕有人量寬「印黃金」，再加上金融市場上種種的不確定性 — 只要有甚麼風吹草動，資金就撲入自古以來人類最信任的黃金避險，我橫想豎想，都覺得黃金是現在最值得買入看門口的。適逢黃金價格在 Brexit 衝高後稍為回落，現在買入，只要有市場有甚麼負面消息的話，可能金價又會一下子衝上去！

買金的話，美國有大大隻黃金ETF GLD.US，香港也有一隻 2840.HK。如果你想要 high risk high return 的話，也可以買銀。銀的 ETF 香港就沒有了，美國可以買 SLV.US。

 

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