上季稅前少賺11%　派息失望
滙控業績差　倫敦挫5%

【本報訊】滙控（005）3年策略計劃雖節流49億元（美元．下同），信貸好轉亦令去年撥備大減三成，但低息環境收益增長乏力，加上銀行徵稅及賠償增加，去年度集團稅前盈利僅增長9%至225.65億元，遠低於市場預測下限，第四次派息同樣令人失望，若單計其末季稅前盈利，更按年跌10.5%，滙控倫敦股價一度應聲插水5.2%。
記者：劉美儀　董曉沂　關穎欣

因監管規定尚未明朗，集團亦要觀察未來經濟走勢，行政總裁歐智華明言，稍後雖如期在股東會提呈回購計劃審議，但「（回購）今年不會發生」，惟他重申，「即使面對不斷變化的監管環境，集團資本仍處良好狀態（well placed）以符要求」。

今年暫不會回購股份

市場指回購股份（抵銷以股代息影響）有利提振股價，現時押後，業績又失色，料證券行會相繼調低其今年盈利預測。
花旗相信，市場對今年滙控每股盈利預測中位數，將下調低至中單位數的百分點，派息中位數亦會大幅下降。法巴香港金融研究部主管陳志銘亦指，或下調今年每股盈利預測2至3個百分點。
滙控昨在港收報83.9港元，跌0.53%，業績一公佈，倫敦最多跌至約79.5港元水平，期後回穩至約81.4港元。
董事會宣佈，去年第四次每股派息0.19元（按年僅升5.6%），全年共派0.49元（升8.9%），今年首3次每季派息擬維持去年一樣，每季每股派0.1元。去年底按英國新資本指引（CRD IV）下，集團普通股一級資本比率為10.9%，較第3季升0.3個百分點。
財務董事麥榮恩指，去年滙控稅前盈利升9%，全年派息增幅與此相若，英國新資本指引的終極版仍待諮詢，但滙控會繼續保持漸進派息政策。若剔除一次性因素計，滙控去年實際基準稅前盈利升41%至215.86億元。
香港區繼續是滙控稅前盈利最大貢獻地（佔比35.8%），按年僅升6.7%至80.89億元，貢獻第2的亞太其他地區，則按年大跌25.7%，北美因業務減縮，盈利銳減46.9%。 ……

(http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/first/20140225/18637149)

近年，每次匯豐 (0005.HK) 出業績前，大小報紙、投行都會大鑼大鼓講足3日3夜。老實講，業務超複雜的匯豐，業績可以點估？你估到香港的銀行業務做得如何已經很難得，但仍有它的歐美業務、炒房炒成點 (班 traders 生唔生性？)，你有可以點估？所以，市場所謂的預期，認真就輸了！

匯豐昨日 (星期一) 香港收市後公佈業績，昨日是最後機會，可以係張大細枱前，將玩弄著手上的籌碼，決定買大還是買細好？！觀乎績前人人都話今次的業績「掂呀！」，派息預了會有所增加，連股價上兩星期都已經「bom bom 聲」由 $79 低位連升 7、8日到 $84 接近阻力位才會停… 你可能會話：「緊係開大啦！」

估業績我不懂，但計吓值搏率都還可以。當隻匯豐由2月初開始已經回升了 $5，又已經升到了中線下降軌阻力，我就當你業績好，都已經事先 pre-升了啦！但一旦有甚麼差池，就好有誘因碌番落來！

所以，我決定買細！昨日就膽粗粗買隻即月 put 試試。我以 $1.41 買了隻 $85 put。揀價內 (in-the-money) put，一來價內 put 的 delta 值高一點，無 100% 都應該有 80% (即當正股跌 $1，隻 put 就升8毫)，買中的話應該升得足d；二來為怕如果匯豐業績後跌唔落的話，只要它股價今日不是升穿 $85，蝕少少都賣到出去呀！

好彩今次終於搏中了！ (小弟之前的失敗例子請參閱 刀仔鋸大樹，怒炒匯豐業績 和 在股市中「買錯胸圍戴錯bra」) 倫敦匯豐股價跌了 2.8%，今早香港開市雖然恆指是升，但匯豐就跌了近 $2 到 $82 邊，我立即急急腳在 $3.13 將那些 put 賣了賺餐茶走人！

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