請容許小弟今天利用人家的口來講講9月市況，因為人家用確確實實的數據來講說話，比讀小弟老吹好得多啦！

大戶轉倉越轉越低

本港期指向來是大戶覓食的工具，指數平均每月升跌只有幾百點，但分析十多年來期指的高低位，平均也有1600點以上，波幅頗驚人。除了留意傳統的技術指標如保歷加通道、移動平均線、大市成交量、強弱股的走勢等，期權教室每月於期指轉倉期間定必收集期指加權平增、期權Call/Put成交及沽空數據，務求多角度分析好淡大戶部署。如參看附表，有幾點值得留意：
1.期指轉倉期間，淡友插穿20日線及50日線，走勢圖現「懸空孤島」見頂形態，技術走勢偏淡。短線向下尋底機會較大。
2.轉倉期間的數據比早前的更重要，如用恒指50日加權平均（Linear Weighted Moving Average），恒指於19758見頂回落。50日線一向是中期趨線，趨升向好，趨跌偏淡。如好友無法在兩三天內攻上19758更難扭轉跌勢。
3.轉倉期間，9月Call及Put加權平均維持在18960附近，低於心理關口19000，淡友目標是想打穿19000再作打算。
4.Put的成交較活躍，指數見頂遇阻力，而同時Put/Call比率高於1.5，後市偏淡。
5.只計算63隻可做股票期權的股票，8月尾6天中有5天沽空高於15%警戒水平，沽空力度有加強的趨勢。
6.近日淡友力沽內銀股、好友托地產股。內銀股單是建行（939）和工行（1398）相加，比重已高於整個地產股分類指數，如內銀股仍跌，恒指難升。另外航空、航運、出口股沽壓亦大，表示大戶看淡經濟前景。
金曹