Tags

, , , , ,

有時跟朋友講開投資經,都會問我會點揀「窩輪」。我這種懶人,當然不會計晒溢價又或者每一隻輪開幅圖同正股比對再計一計它的走勢是否對版。我通常會在 aastocks 上看以下幾點作為 first screen:

1) 實際槓桿:槓桿太低的話,我倒不如買正股?
2) 到期日:太快到期的話,時間值會輸得好快 (除非你是超短炒),亦無機會讓你翻身;
3) 引伸波幅:如果可以的話,揀一隻個 vol 相對其他輪算合理的。揀隻 vol 偏高的話,好有機會發行商見其他人低 vol,會跟著縮 vol; 但個 vol 的絕對價值我反而不太理 (是36%還是63%),因為有些股票的 vol 真是炒得好高,所以我已預計了在 volatility 這東西上我是無話事權;
4) 行使價、街貨量、成交量:這些我都會留意,只要無異樣我通常就 OK。

不過,這些都只是頭盤,接著才是主菜。

當揀到了心水輪時,最最最重要是立即去望一望實際上隻輪的 bid-offer 情況如何。有時侯因為隻正股交投比較低,很容易一跳就幾格,所以槓桿了的窩輪就要將 bid-offer 撐大,去保障輪商自己。這一點我明白,但就要親自看過那 bid-offer spread 有多闊才決定我是否接受得到。另一種情況是某一些 PK 輪商,專登撐闊 bid-offer。有時可能兩隻條款差不多的輪,輪商A 的 bid-offer 只是 $0.001,但輪商B的是 $0.003。我不論輪商B是有心 (擺明恰散戶,或者不想賣這隻輪所以拉闊 bid-offer,減低你的「購買」意慾, etc) 或無意 (電腦控制,或者人太少輪太多照顧不了, etc),這種情況下我會揀輪商A。

眾多輪商中,我一早已經 blacklist 了高盛 (GS),因為上次它的日經 (Nikkei) 輪搞錯文件開錯價後,擺明賴死不肯認錯賠償還以大戶身份高壓散戶,好賤!而最近我有兩次買了瑞銀 (UBS) 的恆指窩輪和牛熊證,買時個 bid-offer 好地地只是 $0.001,過了一段時間想賣時就變成了3、4格 (即 $0.003-0.004)。恆指已經是全香港最容易 hedge 的工具,你都要咁樣食我價?!反正香港有這麼多出恆指窩輪的發行商,我有得揀!!

以下是今日的例子:

1) 62410 是 UBS 今日最好賣的熊證,bid-offer spread 只是 $0.001;

2) 62294 是 UBS 曾經好賣過的熊證,今天不再是風頭躉就將它的 bid-offer 拉闊到 $0.004!

(註:bid-offer queue 上 9619 是 UBS 的牌)

Advertisements