話說2010年10月，有一單關於恆大地產 (3333.HK)，如下：
《神州民企》恒大地產主席賠１２億予主要股東，股價未達標
《經濟通通訊社１３日專訊》恆大（０３３３３）上市前，主席許家印與淡馬錫、美銀美林
以及鄭裕彤等新、舊投資者簽訂貸款協議，訂明入股恆大的投資者可獲８２％的最低回報，若果
上市後第７至１２個月的加權平均股價未能達到３至３﹒５元的話，賠償金額上限達到１２億元
。由於美銀及淡馬錫為該批股份的主要股東，料獲賠逾１０億元，而鄭裕彤的周大福估計獲賠少
於１億元。
該公司首席財務官謝惠華表示：「恆大股份於今年５月至昨日的加權平均價約２﹒５６元，
由於距離賠償機制訂立的期限僅餘數星期，加權平均價重上３﹒５元招股價機會微乎其微，故此
許家印料須向有關投資者賠足１２億元。」許家印已將１２億元現金存入銀行，但強調毋須抵押
或變賣任何公司股份。（ｃｋ）
(http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN201013526)
下面是恆大上市以來的週線圖。
圖中紅色的範圍是2010年5月到10月恆大與各大股東對賭，要股價的加權平均價衝上$3.5元的時期；橙色的範圍是對賭合約完成後半年股價的走勢。在5月時，恆大主席為公司 (及自己面子) 著想，盡力推高股價，希望不用在這份「對賭協議」中輸錢，但他的「強勁對手」當然更努力地壓低股價，務求拿盡整份12億的賠償金！到10月中米已成炊之後，這班「強勁對手」的任務完成，財到光棍手，話知你！無人再壓股價，結果如何？盡在圖表中！
回到現在。昨天出了碧桂園 (2007.HK) 的配股新聞，歷史是否會重演？！下面週線圖紅色的範圍是2008年2月定下股份掉期回購合約後的股價表現。
《神州民企》碧桂園（２００７）折讓８％配股，解除股份掉期合約
《經濟通通訊社１日專訊》碧桂園（０２００７）公告先舊後新配售６﹒７７億股（佔公司
股權３﹒９％），集資淨額約２１﹒４億元。公司同時提早解除20０８年與美林進行的１９﹒５
億元股份掉期回購合約。公司指提早解約可消除合約對股份流通及交易的潛在影響。配售價為
３﹒２３元，較前收市價３﹒５１元折讓約７﹒９８％。
完成後，大股東楊惠妍持有公司股數不變，為９９﹒９億股，持股量則由５９﹒８３％攤薄
至５７﹒５％。
２００８年碧桂園向美林買入掉期回購合約，若碧桂園５年後股價高於指定價（市場估計為
６至７元），碧桂園可以賺錢；若低於此價，則美林獲利。（ｃｋ）
Plato @ Investment 