中信林一鳴︰等大跌市執平貨

欄名:封面故事

‧中信証券林一鳴認為，恒指明年可能因歐債危機惡化而出現終極一跌，可能跌至12000點，可「執平貨」。
‧北韓昨日宣布領導人金正日逝世，林一鳴及其他市場人士均認為對市場影響不大。

中信國際董事林一鳴指，金正日逝世，對港股影響不大，但料明年首季因歐債危機惡化引發「終極一跌」，恒指最低見12000點，之後中央會加大救經濟力度，恒指明年底前或重回20000點，可待終極一跌後執平貨。

林一鳴預期，明年第一季歐債危機再現大問題前，港股將維持現在窄幅上落的格局，而個股則呈「有波幅無升幅」的狀況，牛熊證成交繼續活躍。論及原因，林一鳴解釋︰「因為投資者大部分的持股都變成了蟹貨，無奈之下只有拿一些閒錢來炒賣衍生工具，博短期回報。」這個情況最少維持至明年1月。

明年先低後高

其後，恒指有機會進入終極下跌，但確實的時間不易推測。不過，他認為終極一跌很可能出現在明年首兩季，尤其是2月至4月間，因其時是歐豬債密集到期的高峰。

林一鳴預計︰「屆時市場會發現問題其實並未解決，會有類似雷曼倒閉式的爆炸性壞消息湧出，到時港股將加速下跌，直至中央政策放鬆為止。」

最差或見12000

他雖多次強調跌市莫估底，但不諱言恒指最差有機會跌至12000點左右，屬「終極一跌」。

終極一跌後，港股可能受惠於內地加大救經濟力度，令港股出現急速反彈，年尾恒指有機會回升至20000點水平。

他認為，終極一跌後是入市的好機會。林一鳴補充，預期明年上半年中央下調4次存準率，直至歐美形勢惡化，中央才會使出減息的最後招數。至於明年底目標看20000點，因20000點對應的市盈率是10倍左右，屬合理水平。

回顧今年，林一鳴在股市、樓市上的預測準確度頗高。早於年初時，林一鳴預測港股將在19000至25000點上落，處「牛二」階段。但在第三季跌穿19000點後，林一鳴「轉軚」看淡，指港股已進入熊市，並成功預測到熊市的B浪反彈。至於香港樓市，年內成交急跌，但價格僅是微調，和他年初預測相差不遠。

Plato @ Investment